美元在上一个美国交易日的回落，延续到亚洲早盘后暂时趋稳。11月10日亚洲早盘，欧元兑美元在1.1220附近，此前隔夜上涨约0.7%，收复了美国当地11月6日就业数据公布后的一部分失地。

这轮变化有明确的市场背景。美国当地11月9日，美股反弹、油价下跌。路透社将美元走弱与市场对冲突升级的担忧缓和、风险资产吸引力回升联系起来。美元此前受到的避险支撑随之减弱，并未阻止利率市场继续押注美联储收紧政策。

荷兰国际集团在11月9日的外汇研究中提出，美元此前的涨势需要风险厌恶情绪持续才能获得更多支持。该机构同时认为，欧元此前相对美元的跌幅，已经超过短期利差变化所能解释的程度。这是一种估值判断，指向汇率存在修复空间，并非欧洲经济或货币政策已经出现新的转折。

利率因素仍构成另一股力量。11月10日亚洲早盘，路透社报道的市场定价显示，美联储12月加息概率约为85%。美元回落和较强的加息预期可以同时存在：前者反映避险需求等因素的变化，后者仍与美国通胀和就业形势有关。

欧元重新回到1.12美元附近，而12月加息预期依旧较强。本轮回升呈现出风险情绪改善后的汇率修复，政策预期尚未提供同方向的助力。