高盛下调年底金价预测，黄金反弹仍受利率前景牵制

黄金本周反弹，高盛却调低了对年底价格的估计。该行11月5日将2026年底金价预测从每盎司4650美元下调至4150美元，理由是近几个月美联储政策立场更趋强硬。这次调整直接压缩了其对年内金价上涨空间的判断。

11月6日17时28分，现货黄金较前一交易日下跌0.3%，报每盎司4076.91美元，周内仍累计上涨约5%。一周反弹和当日回落交织，金价尚未摆脱利率前景带来的牵制。

高盛对短期价格与长期需求作了不同处理。该行下调目标价，同时仍认为各国央行购金等结构性需求能够提供支撑。长期配置理由保留，不等于年内目标价必须维持原位；这次调整针对的是在当前政策环境下，投资者愿意给黄金多大的上涨空间。

美股急跌也让黄金的避险表现变得复杂。高盛提示，股票市场大幅回调可能引发追加保证金和降低杠杆的需求，迫使部分投资者出售黄金筹集现金。

下调后的年底目标价仍略高于6日盘中的现货价格，高盛保留了温和的价格上升预期，但已经降低幅度。对这轮反弹而言，新的变化在于机构对利率压力作出了更明显的让步。