7月3日早盘，贵金属市场动能强劲。COMEX黄金期货与伦敦现货黄金盘中双双逼近并测试4200美元/盎司关口，日内涨幅均超1.7%。此前交易日，受美元指数走弱等因素推动，国际金银价格已录得明显涨幅，COMEX黄金与白银期货分别收涨1.06%与0.91%。受此带动，境内主要珠宝品牌的足金首饰零售报价今日普遍上调，每克克价较前一日拉升26至30元不等。
一、 市场回顾：地缘与势能主导上半年走势 世界黄金协会发布的《2026年全球黄金市场年中展望》显示，黄金在经历年初波动后正步入关键节点。今年1月金价曾屡创新高，随后在6月出现高位回落。报告指出，2026年上半年驱动行情的主导因素在于全球地缘政治风险升温，同时投资者的仓位调整与获利了结也起到重要作用。值得注意的是，金价多数显著波动发生在亚洲和美国交易时段，彰显出亚洲资金在全球定价权中日益上升的影响力。
二、 后市展望：多重因素交织，结构性需求筑底 展望下半年，黄金将继续发挥全球宏观经济晴雨表的作用，其走势取决于以下维度的博弈：
潜在支撑： 若地缘局势或宏观经济压力加剧、利率预期转向，将有望提供进一步上行动能；
主要阻力： 美元持续走强、货币政策紧缩超预期以及市场风险偏好回升，是压制资产表现的主要因素。
世界黄金协会指出，黄金表现由多重逻辑共同驱动。来自全球官方机构、长期投资者以及实物消费端的结构性需求，是构筑其价格韧性的核心基石。
本文作者为百利好环球。
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