【核心前瞻】截至2026年5月31日，现货黄金报4539.03美元/盎司，月末收官走出震荡反弹走势，国内沪金、黄金T+D同步回暖。综合宏观基本面、技术形态与月末资金规律，下周一黄金整体呈宽幅震荡偏多格局，先回踩蓄力、后反弹上行是主要节奏，月末资金调仓、美元美债波动将主导日内行情，整体波动幅度略有放大。
一、基本面分析
当前黄金多空博弈均衡，多头小幅占优。利好方面，全球央行持续购金筑牢金价底部，有效限制深度回调空间；月末机构资金回流贵金属板块，叠加全球经济不确定性带来的避险兜底，支撑金价震荡偏强。利空方面，美元与美债收益率高位运行，削弱黄金无息资产吸引力，且美联储降息预期延后，压制金价上行高度，市场难以走出单边大涨行情，整体维持区间震荡走势。
二、技术面走势
技术形态整体多头结构完好。日线级别金价站稳4500美元关键关口，均线粘合多头排列，行情重心持续上移，中期震荡偏多趋势明确。短线小时线反弹后小幅休整蓄力，指标偏多运行，但存在小幅回踩修复需求，无深度下跌风险。国内黄金品种与外盘高度联动，同步维持震荡偏多走势。
三、关键点位与操作策略
国际黄金核心支撑4510-4520美元，强支撑4480美元；短期阻力4560-4580美元，强阻力4620-4640美元。国内黄金T+D、沪金支撑985-990元/克，阻力1000-1005元/克。
操作上以回调低多为主、反弹高空为辅。回踩4510-4520美元企稳可轻仓做多，止损4480下方，目标4560-4580美元；冲高至4560-4580美元滞涨可短空套利，止损4600上方，回看低位支撑。月末行情波动偏大，需严控仓位、做好止损，根据关键点位破位情况实时调整思路。
【风险提示】本文仅为行情分析，不构成投资建议。黄金行情受多重因素影响波动较快，投资需谨慎。
文/王召金
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