现货黄金升至两周高位，反弹仍处加息预期之中

黄金的反弹进一步扩大。北京时间11月5日11时16分，现货黄金较前一交易日上涨1.9%，报每盎司4134.83美元，达到10月22日以来的高位。这个报价属于亚洲交易时段的盘中价格，并非当天收盘价。

此前，印度当地11月4日盘中，现货黄金曾上涨2.9%，报每盎司4040美元。次日亚洲盘继续越过4100美元，显示这轮回升已从重新站上4000美元，推进到更高的价格区间。

美元走弱和美国国债收益率下降，为这次回升提供了较有利的金融环境。美元计价黄金对其他货币持有者的购入成本随之变化；黄金本身不付利息，债券收益率回落也会减轻其相对持有成本。路透社将这两项变化列为本轮上涨的支持因素。

短期环境改善，与货币政策已经放松仍有距离。美联储10月28日公布的政策执行说明维持联邦基金利率目标区间在3.75%至4%，自10月29日起实施。市场对十二月加息的押注依然很高。金价回升并不需要等待正式降息，但也不能据此推定加息压力已经退出。

这轮行情更清楚地呈现出黄金的两面：美元和市场收益率的回落，足以推动价格迅速修复；未来利率决定仍构成约束。现货黄金重新越过4100美元，说明反弹已有实质幅度，尚不能单凭这次盘中高点把后续上涨视为既定趋势。