上周五美盘，黄金失守前低后加速放量，尾盘收在3875附近；白银同步破位50美元，这一轮不是普通回调，是"流动性挤兑+加息预期"双杀。周初金价曾从4000下方反抽至4082一线，但卖盘重新接管后，周五单日重挫约3.5%，探至一年低位3870附近——AI科技股踩踏触发机构补保证金，黄金因高流动性反而先被拿出来变现，"避险资产"阶段性变成"提款机"，传统利率模型短期失效。
今天开盘最高触及3914(现报)附近，早盘震荡反弹，属于探底后的技术性修复，不是反转确认。真正决定后市方向的，仍是本周两件事：美国中期选举（短期不确定性抬升，或带来避险波动）+10月非农（劳动力市场若明显走弱，才能倒逼市场下调12月加息定价、压低实际利率）。当前12月加息概率仍在75%附近高位，油价高位推升通胀、服务业粘性令紧缩难松，都是压在黄金身上的现实重量。
翁富豪认为，短期黄金还有下探空间，节奏上得看白银先否止跌——金银联动未修复前，单靠黄金独走反弹很难走远。中长期央行购金与去美元化逻辑没破，但多头重构需要等两个前提：流动性回稳、实际利率见顶回落。眼下更像一场"短期流动性冲击"与"长期配置价值"的拔河，周初反弹只是拔河开始，真正的胜负手在非农和12月议息靴子落地后。
技术面不骗人：周线承压5日均线，价格摔回布林下轨附近，布林带开口，月线实体阴线收官——别盲目抄底，下方空间未走完。小时线早盘小反抽，超跌修复合理，短期关注3920-3925压制，但上方首道压制看3965-3970；空头控盘下，分水岭不破就不谈转势，极弱结构里低点会不断下移。若反弹乏力，压制区可下移至3940附近观察抛压反馈。下方先盯3860一线承接，破位则视线继续下移。反弹观察承压，不低位追空、不高位追涨。边界没选出来前，耐心比聪明值钱——等信号，不赌方向。
操作策略：
黄金3920-3925一线空，若反弹3940-3945一线补仓空，止损3960，目标3870-3850一线，破位继续持有。
文章没有太多华丽的语言与鸡汤，一直如此，我相信每一位读者缺乏的不是鸡汤，而是实实在在的分析与强大的理论，我是翁富豪老师，最后祝大家交易愉快。免责申明：以上纯属个人观点分享，不构成操作建议，投资有风险，盈亏自负。
