主要央行决议公布前，美元先行回升。纽约当地10月27日尾盘，衡量美元对一篮子主要货币表现的美元指数报102.37，较前一交易日上涨0.36%；1欧元兑换1.1124美元，欧元下跌0.44%；1美元兑换157.94日元，美元上涨0.29%，对应日元对美元走弱。

美元的这次上涨，发生在美联储、欧洲央行和日本央行本周相继公布政策决定之前。市场普遍预期三家央行本次维持利率不变，交易的重点因而还包括决策者如何描述经济，以及未来是否继续收紧政策。

外汇服务机构Convera的策略师凯文·福特认为，美元在美联储会议前反弹，上周围绕人工智能股票的市场担忧有所缓和。在他的解释中，股市情绪变化也是本次美元表现的背景。

欧元面对的则不只是美元走强。高能源成本、法国公债市场波动和财政状况担忧持续构成压力；欧洲央行10月27日公布的银行贷款调查，又补充了经济承受力方面的线索。受访银行报告，第三季度企业贷款审批标准进一步收紧，贷款需求转弱，较高利率是抑制需求的重要因素。

信贷走弱对欧元的影响在于，它使进一步提高利率的经济代价更受关注。利率上升通常能增加一种货币的利息吸引力，但若借贷成本同时抑制投资和购房需求，汇率就还要考虑增长受到的影响。欧元当前承受的，是能源成本与融资条件两方面的约束。

即使政策利率按预期不变，汇率也未必没有变化。美国银行马克·卡巴纳团队认为，在美联储维持利率的情景下，美元风险偏向下行；偏强硬的措辞整体影响可能有限，而偏宽松的表态可能带来较大跌幅。因此，在该团队的判断中，利率是否变化与政策措辞的松紧，需要放在一起理解。

美元会前回升与欧元本地压力叠加，构成了这一天的汇市变化。接下来的政策信息不仅涉及利率高低，也涉及各经济体能否承受更长时间的高借贷成本；这正是欧元信贷调查在本周受到关注的原因。