本轮金价快速下跌，核心是中东局势推升油价，通胀回升预期升温，美联储官员集体偏鹰，市场上调12月加息预期，美债收益率、美元走强压制黄金。同时市场流动性收紧、风险资产回调，资金抛售黄金涌入美债，避险买盘缺失。中长期来看，央行持续购金、ETF资金流入、美国财政问题这些支撑因素仍在，只是短期没有主导行情。后续重点留意美联储议息会议，若表态偏鹰金价继续承压，偏鸽则有望配合技术支撑走出超跌反弹。目前消息面整体偏空，和技术空头共振，反弹仅属于下跌修复，尚未出现反转信号。
现货黄金当前多周期整体处于空头共振的格局，周线作为中期方向周期，在前期高点5598以及反弹高点4696见顶之后，行情进入中期调整阶段，本周收出一根跌幅较大的阴线，价格逐步靠近周线布林下轨3905，5周和10周均线同步向下形成压制，MACD维持在零轴下方，绿柱持续释放，下跌动能暂时没有衰竭，即便靠近支撑存在超跌反弹的可能，也仅仅是下跌过程里的修复，中期趋势暂时没有反转信号。
日线级别，行情前期在4066至4226区间形成了下跌中继震荡箱体，之后选择向下破位，确认中继下跌结构，价格已经脱离均线并且跌破日线布林下轨，MACD双线保持在零轴下方空头运行，原本箱体下沿4066已经从支撑转化为波段的强压力，下方重点关注3943前期低点和3905这个多周期共振支撑的表现，只有价格重新站稳4066上方，波段的空头节奏才有望放缓。
4小时级别，行情走出高点持续下移的阶梯式下行走势，价格沿着布林下轨运行，短期均线持续下压，空头力量占据主导，现价临近4小时布林下轨3965，叠加3943的前期低点，短线存在超跌之后修复布林带的反弹需求，不过上方层层压力会限制反弹空间，4006、4021以及4070布林中轨都是反弹途中需要面对的压制位置，反弹到这些区域大概率承压回落，属于下跌行情里的反抽，并不是趋势反转。
整体来看，大周期方向向下，短线临近支撑区域存在超跌反弹的机会，属于空头格局内部的修复行情，交易思路上以顺势优先，价格反弹抵达关键压力区域可以作为空头观察机会，如果在支撑附近博弈短线反弹，需要清楚反弹空间有限，一定要严格做好止损，不能当做长线抄底布局，行情想要真正扭转空头格局，需要周线MACD形成金叉、价格站上10周均线，同时日线站稳4066、4小时站稳4070布林中轨，多周期同步出现企稳信号之后，才会逐步打开反转的条件，在此之前不适合盲目猜底和重仓做多。
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本文作者为江沐洋，微信号ETF3243，QQ3385097785。
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