北京时间10月21日08:18，现货黄金报每盎司4118.64美元，日内下跌0.1%；美国12月交割黄金期货报每盎司4137.60美元，同样下跌0.1%。新一轮亚洲交易开始后，金价仍未摆脱偏弱表现。与单纯的美元或债息推动相比，眼下更值得看的是，增长走弱的消息仍不足以改变市场对年末利率的判断。

美国20日公布的9月住房开工，按季节调整后的年率为122.1万套，较8月修订后的128.8万套下降5.2%。建筑许可为140万套，较8月修订值减少0.2%。住房建设出现疲弱信号，不过开工月度变化的统计误差较大，不能仅凭一次点估计就认定住宅建设已经形成确定的下行趋势。

纽约当地20日的债息有所回落。路透收盘综述所列的10年期美国国债收益率下行1.5个基点至5.121%。对不支付利息的黄金而言，债息下降通常会减轻持有成本。这份债券快照与21日早盘金价属于不同时间；两者呈现的先后变化，尚未显示债息回落之后黄金随之转强。

21日亚洲早盘的报道显示，芝加哥商品交易所利率预期工具所反映的10月会议维持利率不变概率为84%，12月加息概率仍为90%。两项定价并不矛盾：交易员可以同时认为美联储本月暂缓行动、年内仍会继续收紧政策。住房数据偏弱，并没有直接对应一次降息押注。

通胀压力仍在影响对黄金的解释。路透在纽约当地20日较早时段援引市场策略师哈伯科恩的看法，把贵金属承压与高油价带来的物价担忧联系起来。这个判断描述的是当时的交易环境；油价随后回落，也不能据此认定此前的通胀问题已经消失。

住房数据的疲弱点估计、回落的债息与仍偏弱的黄金，如今同时出现在最新一轮资料中。金价没有随增长消息立即上行，年末加息定价也仍高，暂时缺少把反弹建立在政策放松之上的依据。对黄金而言，增长放缓已经出现部分信号，美联储会不会因此改变紧缩安排，仍是另一个尚待回答的问题。