新交易周的黄金先迎来小幅回升。北京时间10月19日08:48，现货黄金报每金衡盎司4173.59美元，较前一交易日上涨0.2%。这是周一亚洲时段的盘中报价。

债券市场给了黄金一些短线支持。路透社19日亚洲早盘报道显示，十年期美国国债收益率下降3个基点，即0.03个百分点，至5.0645%，并将黄金走高与收益率回落联系起来。对不支付利息的黄金来说，债券收益率下降，会减轻持有黄金而放弃利息收入的成本。

利率预期仍给这种支持划定了边界。19日上午的市场定价显示，美联储本月维持利率的概率约为84%，与美国当地16日相差不大。市场押注的主要是本次会议暂不继续加息；这与开始降息，对黄金意味着不同的利率环境。

上个完整交易周金价仍下跌约0.7%。今晨0.2%的回升，为新周提供了一个较积极的开端，却还不足以说明上周的压力已经消失。十年期美国国债收益率虽有回落，仍在5%以上，黄金面对的利息竞争依然存在。

这轮早盘回升更适合放在利率压力暂缓的背景下理解。现有证据支持债息回落帮助金价修复，尚不支持把它扩大为货币政策转向宽松后的持续行情。