张金宇；4.24通胀预期叠加美元走强，黄金延续震荡调整。
受中东紧张局势升级与能源价格上涨影响，市场通胀预期升温，推动美元走强并压制黄金价格回落至4690美元附近。尽管央行持续购金为金价提供长期支撑，但短期内利率预期上升仍构成主要压力。
推动市场变化的核心因素，仍然来自中东局势的不确定性。围绕霍尔木兹海峡的紧张局势持续升级，使全球能源运输面临潜在冲击。美国方面加强对伊朗海上运输的限制措施，同时伊朗也对相关航运活动发出威胁信号，这使市场对能源供应中断的担忧显著上升。受此影响，国际原油价格本周大幅上涨，进一步强化通胀预期。
能源价格上涨正成为影响黄金走势的关键变量。随着油价走高，市场对全球通胀回升的担忧明显增强，这可能促使主要央行维持紧缩政策立场。其中，美联储在高通胀环境下可能延长高利率周期，从而提升美元吸引力，对黄金形成压制。正如分析人士指出，黄金当前走势在很大程度上“跟随油价变化”，能源成本上升强化了美元短期走强的预期。
不过，从中长期角度来看，黄金仍获得一定支撑。全球主要央行持续增加黄金储备，尤其是新兴市场国家加快外汇储备多元化步伐。据市场调查显示，2025年至2026年初，多国央行持续增持黄金，其中亚洲国家央行在3月增持约5吨，并已连续17个月增加黄金储备。这一趋势显示出各国对资产安全性与储备多元化的重视，为金价提供长期支撑基础。
从技术面来看，日线级别上，黄金在触及阶段高点后出现回调，价格跌破短期均线支撑，趋势由强势转为震荡偏弱。当前下方关键支撑位位于4650美元附近，若跌破可能进一步测试4600美元区域；上方阻力位则位于4720-4750美元区间。动能指标显示多头动能减弱，但尚未进入深度超卖区域。4小时级别来看，金价处于短期下降通道内运行，反弹力度有限，若无法重新站上4700美元上方，短期仍存在进一步回调风险；若突破阻力区间，则可能重启上行走势。
操作建议；上方压力位4740-50关注止损位4760做空单 ；下方支撑位4670-4680止损位4760做多单。
本文作者为张金宇，微信号zjy15609，QQ3922286853。
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张金宇
微信：（zjy15609）现货黄金首席分析师，毕业于中国人民大学，拥有美国（IPA）国际认证(CFA)一级金融分析师、高级黄金外汇交易分析师证书、注册国际投资分析师（CIIA），同时兼华中地区风控师。