【基本面：多空激烈博弈，静待消息落地】
当前金价处于“美联储降息预期”与“中东地缘风险”的双重博弈中。尽管4月维持利率不变的概率高达99.5%，但市场对9月降息的预期回升至50%以上，美债收益率下行降低了黄金的持有成本，对金价构成中期支撑。然而，短期美元指数回升对金价形成压制。
地缘方面，美伊临时停火协议将于4月22日到期，周末双方互相指责导致霍尔木兹海峡局势一度紧张，油价反弹提振了避险需求，但市场对“狼来了”的故事反应逐渐麻木。此外，全球央行连续19个月净买入（一季度达215吨），中国央行连续17个月增持，为金价构筑了坚实的长期底部。
【技术面：高位震荡修复，短线空头占优】
上周黄金在4891美元遇阻回落，日线连收阴线且布林带收口，显示高位回调风险正在释放。今日早盘跳空低开后虽快速反弹至4810附近，但4小时图显示短期均线压制明显，MACD死叉绿柱放量，表明短线空头动能较强。不过，早盘连续收阳也暗示下方承接盘较强，日内大概率维持4750-4820区间震荡整理。
【操作策略：区间内高抛低吸】
鉴于当前多空拉锯的震荡格局，建议采取“冲高做空，回落做多”的短线策略：
反弹做空：依托4815一线强阻力，在4815-4820区间轻仓试空，止损4835，目标下看4785-4775。
回调做多：关注下方4770-4780支撑带，在4775-4780区间分批做多，止损4765，目标上看4800-4835。
