黄金在美元和美债收益率回落时重新获得买盘。北京时间10月7日凌晨2时12分，现货黄金盘中上涨0.7%，报每盎司4168.33美元。路透社同篇报道中的现货白银上涨0.8%，报每盎司61.56美元；铂金则下跌1%，报每盎司1704.85美元。金银回升，贵金属之间的步调却并不一致。

对黄金而言，当天最直接的支持来自金融市场。第一财经的收盘综述显示，10月6日美国10年期国债收益率回落3个基点至5.281%。持有不付息黄金的相对成本有所下降，美元走弱也让其他货币持有者购买黄金更便宜。两项压力同时松动，为金价反弹创造了条件。

不过，5.281%的美债收益率依然很高。路透社金属报道援引CME数据称，交易员当时给10月加息的概率仅为22%，对12月加息的预期却仍达84%。市场推迟了对近期收紧的担忧，并未排除年底继续加息。这也解释了为什么金价可以反弹，利率阻力却还在。

债市的不安还带来另一股支持。美国黄金交易所分析师吉姆·威科夫在当日报道中将部分黄金买盘归因于法国债市动荡及对美国国债市场的担忧。收益率下降改善持有环境，债务风险又增加避险意愿，两种因素可以同时托住黄金。也正因如此，这次金价上涨不宜简单理解成所有金属的实体需求都在回暖：铂金当日下跌，就是价格表现上的反向信号。

眼下黄金的机会与约束都落在利率上。若美债收益率继续回落，且年底加息预期下降，这轮买盘会得到更有力的支持；若收益率很快反弹，金价就要依靠更强的避险需求抵消压力。美国当地时间10月7日将公布美联储9月会议纪要，市场将从中寻找后续加息意愿的线索。比起把一天的上涨视为全面转势，当前更关键的是利率压力能否持续减轻。