【龙讯财经2025年11月6日讯】周四（11月6日），在经历了史诗级崩盘后的国际黄金市场，一场围绕 4000美元 整数关口的激烈“大决战”正在上演。亚洲交易时段早盘，现货黄金在触及 3966美元/盎司的日内低点后窄幅震荡，现交投于 3973美元附近。尽管周三金价在逢低买盘和避险需求的推动下强势反弹1.2%，一度逼近4000美元大关，但随后公布的美国强劲经济数据，瞬间为多头的反攻热情泼上了一盆冷水。美元指数刷新五个月高位，美债收益率飙升，市场的降息预期迅速降温。黄金，正处在“废墟上重建”的内在需求与宏观数据“三座大山”压顶的残酷夹缝之中。

“废墟上的重建”：逢低买盘与避险需求构筑防线

支撑金价在4000美元下方企稳的核心力量，源于两股坚实的买盘：

技术性逢低买盘：在经历了10月底超过10%的非理性暴跌后，金价在技术上严重超卖。部分价值投资者和长线资金认为，流动性危机带来的“错杀”提供了一个极具吸引力的入场点，因此在4000美元下方积极建仓。

顽固的避险需求：尽管流动性危机暂时主导了市场，但引发此前牛市的根本性因素——无论是中东的地缘政治风险，还是对全球经济长期前景的担忧——并未消失。这些宏大叙事如同地下的“暗火”，持续为黄金提供着最基础的避险价值支撑。

正是这两股力量，推动了金价周三的强劲反弹，并构筑了当前 3950-3970美元 区域的第一道防线。

宏观数据的“三座大山”：多头反攻的拦路虎

然而，多头的反攻之路并非坦途，三座沉重的“大山”正横亘在前方：

强劲的经济数据：周三公布的美国ADP就业数据和ISMPMI' target='_blank'>非制造业PMI双双超出市场预期，强有力地证明了美国经济的韧性。这直接削弱了市场对美国经济将陷入衰退的担忧。

降息预期迅速降温：在强劲数据面前，市场迅速修正了对美联储12月降息的预期。CME“美联储观察”工具显示，12月维持利率不变的概率已飙升至70%以上。货币政策的转向预期，是黄金最致命的“天敌”。

飙升的美元与美债收益率：作为降息预期降温的直接结果，美元指数刷新近五个月高点，10年期美债收益率也大涨至近一个月高位。这双双提升了持有无息资产黄金的机会成本，极大地压制了金价的上行空间。

前景展望：4000美元成“天堑”，多空僵持或将持续

当前黄金市场正处在一个微妙的平衡点。多头拥有“价值”和“避险”的盾牌，而空头则手握“强劲数据”和“紧缩预期”的长矛。技术面上，4000美元 已从昔日的支撑，转变为一道强大的心理与技术“天堑”。周三3990美元的冲高回落，已证明了此处的抛压之重。在金价能够以巨大成交量有效突破并站稳此价位之前，任何反弹都可能遭遇空头的狙击。市场的焦点在于，是长期的避险逻辑能最终胜出，还是短期的宏观数据能持续施压。这种僵局可能需要新的、更具冲击力的催化剂（如远逊于预期的非农数据，或地缘局勢的实质性恶化）来打破。

支撑与阻力：下方的关键支撑位于日内低点 3966美元 及前低 3950美元 区域。若失守，则可能再次考验10月底崩盘时的低点。上方的核心阻力无疑是 4000美元 大关，更上方的阻力则在 4050美元 附近。在局势明朗前，金价围绕4000美元下方进行窄幅震荡盘整，或将成为短期内的新常态。