一、宏观背景与市场核心矛盾
当前市场正处于美国政府停摆引发的“数据真空期”，关键经济指标的缺失导致美联储政策路径陷入模糊地带。近期三位美联储政策制定者释放出明确的谨慎信号，核心态度已从“是否进一步宽松”转向“防范通胀反弹风险”，12月降息决策暂未形成共识，这种政策不确定性直接加剧了黄金的震荡属性。
从短期数据指引来看，日内无重点数据公布，市场观望情绪浓厚，走势以区间震荡为主。本周晚些时候即将发布的美国ADP民间部门就业数据与ISM采购经理人指数（PMI），将成为打破当前僵局的关键变量——若数据符合或好于市场预期（当前预期整体优于前值），将强化美国经济韧性预期，利空金价；若数据不及预期，则会削弱加息预期，为金价提供反弹动能。需特别注意的是，在美国政府停摆结束与非农数据公布前，市场难以形成明确趋势，震荡波动仍将是主基调。
二、技术面深度解析
1. 日线级别：震荡偏空格局未改
从日线图来看，黄金近期始终运行在“下降通道下沿+前期震荡平台下轨”组成的压力区间内，整体呈现“高点下移、低点逐步试探支撑”的偏空结构。当前金价正处于5日均线与10日均线的死叉压制下，且5日均线持续向下穿过20日均线，短期均线系统呈空头排列，表明中期下行趋势尚未出现明确反转信号。
关键点位方面，上方阻力需重点关注3970-4000区间：3970是日线级别5日均线与前期震荡平台下轨的共振压力位，若金价反弹未能突破此位置，易引发空头再度入场；4000则是20日均线与下降通道上沿的关键压制，此位置不仅是短期多空分界点，也是市场情绪由空转多的重要信号位，只有站稳4000上方，日线级别才有望开启反弹行情。
下方支撑则聚焦3885-3855区间：3885是前期多次测试的支撑位，同时也是日线图中60日均线的所在位置，具备较强的技术支撑力度；3855则是近三个月震荡区间的下轨支撑，若此位置失守，将打开进一步下行空间，下一站需关注3800整数关口。
2. 小时线级别：区间震荡，等待方向选择
小时线图显示，黄金短期陷入“3900-3950”的窄幅震荡区间，K线形态呈现“阴阳交替、振幅逐步收窄”的特征，表明短期多空力量暂时平衡，市场正等待数据指引以打破僵局。从技术指标来看，MACD指标在零轴下方维持金叉状态，但红柱动能逐步减弱，KDJ指标则进入超买区间后开始回落，暗示短期反弹动能不足，若未能突破上方阻力，易出现回调走势。
小时线级别的关键节点需关注：上方3950是近期震荡区间的上沿压力，若突破此位置，可上看3970日线级压力；下方3900是区间下沿支撑，若失守则会下探3885日线支撑位。当前小时线的震荡整理，本质上是对日线偏空趋势的“短期修正”，若后续数据利空，小时线大概率会率先跌破支撑，带动日线进一步下行。
三、日内短线操作策略
综合宏观背景与技术面分析，今日黄金短线操作思路仍以“反弹高空为主，回踩低多为辅”，具体操作需结合关键点位与市场情绪灵活调整：
- 高空策略：当金价反弹至3970-3980区间，若出现小时线级别“顶背离”或K线收阴信号，可轻仓布局空单，目标下看3930-3900，止损设为4000上方（日线压力位之上）。
- 低多策略：若金价回踩至3885-3895区间，且小时线出现“底背离”或阳包阴形态，可尝试轻仓多单，目标上看3920-3940，止损设为3855下方（日线关键支撑之下）。
需特别提醒，当前市场波动率较高，操作中需严格控制仓位，避免过度追涨杀跌，待ADP与PMI数据公布后，再根据市场反馈调整策略方向。
作者：王召金
本文作者为王召金，微信号lym856887，QQ3797003992。
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