黄金市场在10月完成关键形态构造，11月开局便呈现出鲜明的多空博弈特征。上周作为10月行情的收尾阶段，既延续了月度级别的趋势波动，又为今日交易提供了清晰的技术面指引。本文将从月度、周度行情回顾切入，解析关键形态背后的市场逻辑，并结合当前信号给出今日具体交易策略，为投资者把握短期机会提供参考。
10月黄金市场走出“先抑后扬再回落”的过山车行情，月度级别形态传递出明确的承压信号。月初行情以3859.3为开盘点位，初期受市场情绪谨慎影响，多头动能不足，行情逐步回落并触及月度低点3817.6。这一阶段的回调，一方面是9月行情后的技术性修正，另一方面也反映出当时市场对风险事件的预期较为平淡。
然而，随着中旬避险消息的集中释放，黄金作为传统避险资产的属性被激活，行情开启强势拉升模式。月度最高触及4383.4，这一高点不仅较月初低点上涨超560点，更创下阶段性行情的峰值。但持续的暴涨也积累了大量获利盘，市场在高位出现明显的获利了结需求，行情开始逐步回落。
月末，中美达成缓解信号成为影响市场的关键基本面因素。这一消息削弱了市场的避险情绪，进一步加速了黄金的回落过程。最终10月收线在4003.5，月线形成一根上影线极长的倒锤头形态。从技术面来看，倒锤头形态通常出现在行情顶部区域，预示着多头动能开始衰减，空头力量逐步增强，为11月行情埋下了继续承压的伏笔。
上周作为10月的最后一周，行情走势同样充满看点。周初开盘于4091.1，较前一周收盘价低开，反映出市场对月末基本面变化的负面预期。开盘后，行情短暂回补缺口至4111.8，但未能突破这一关键阻力位，随后便开启强势回落模式。
空头主导下，上周黄金最低触及3884.2，较周内高点下跌超220点。不过，在跌至这一低位后，市场超跌反弹需求显现，加之部分抄底资金入场，行情逐步回升。最终上周收线于4003.5，与10月月度收盘价持平，周线形成一根下影线极长的类锤头形态。
这一类锤头形态的形成，表明在3884.2附近存在较强的支撑力量，空头在低位的抛售动能有所减弱，多头开始尝试组织反击。但需要注意的是，周线整体仍处于10月倒锤头形态的回落趋势中，类锤头形态更多是短期超跌后的修正信号，而非趋势反转的明确标志，这也为今日交易策略的制定提供了重要依据。
结合10月月度形态与上周周线形态的信号，今日黄金交易应优先考虑空头思路，同时警惕短期超跌反弹的干扰。从技术面来看，今日行情若先出现拉升，4035附近将成为关键阻力位。这一位置不仅是上周回落过程中的重要反弹压力位，也是当前短期均线的压制区域，在此布局空单具备较高的风险收益比。
具体交易策略如下：今日黄金若先拉升至4035附近，可进场空单，止损设置在4045。设置这一止损位，主要是为了规避行情意外突破上周反弹高点带来的风险，若价格突破4045，则短期空头思路需及时调整。目标位方面，第一目标看向3985，这一位置是近期行情的震荡中枢区域，具备一定的支撑力度；第二目标看向3971，该位置是前期行情的重要低点连线支撑位，若跌破则进一步打开下行空间；若行情持续走弱并破位3943，则可继续跟进空单，下看3900整数关口附近。
从市场情绪与基本面来看，当前中美缓解信号的影响仍在持续，避险情绪短期内难以大幅回升，这将对黄金形成压制。同时，10月倒锤头形态的承压效应仍在发酵，11月行情整体偏空的基调尚未改变。因此，今日空单策略的核心逻辑在于依托短期反弹阻力，把握趋势性回落机会，同时通过严格的止损控制风险，避免因短期波动导致不必要的损失。
展望11月黄金行情，结合10月倒锤头形态的信号，整体承压趋势仍将延续。短期来看，今日交易策略中的3985与3971支撑位将成为判断短期行情方向的关键。若这两个支撑位能够守住，行情可能进入区间震荡整理阶段，震荡区间大致在3971-4045之间；若支撑位被有效跌破，尤其是破位3943后，行情将进一步下探3900甚至更低位置。
中长期来看，11月需重点关注中美关系后续变化、全球主要经济体货币政策动向以及地缘政治风险等因素。若中美缓解信号进一步强化，或全球主要央行释放鹰派货币政策信号，将继续压制黄金价格；反之，若地缘政治风险升温，或全球经济衰退担忧加剧，黄金可能获得避险买盘支撑，从而扭转承压趋势。
对于投资者而言，11月黄金交易需保持谨慎，严格控制仓位，避免追涨杀跌。在趋势未明确反转前，应优先遵循月度承压的大方向，同时结合周线、日线级别的短期信号调整交易节奏，在风险可控的前提下把握波段机会。
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本文作者为金源灿，微信号hbliao55。
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