上周五（10月31日），现货黄金北美时段延续横盘整理态势，市场在4020美元附近波澜不惊。尽管前一交易日金价录得小幅反弹，但美元指数维持坚挺及美债收益率攀升持续施压，令多头上攻动能不足。美联储主席鲍威尔在议息会议后释放鹰派信号，淡化12月再度降息的可能性，强调政策路径将取决于数据表现，这一表态令市场对年内进一步宽松的预期大幅降温。在基本面和技术面双重影响下，金价短期前景偏中性至略显疲软，不过央行购金需求及地缘政治不确定性等长线支撑因素依然稳固，市场正等待下周美国私营部门数据为后续走势提供新的指引。
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技术面：
从技术图形上看，黄金在3900美元附近形成阶段性底部，目前试图突破4050美元的重要阻力。若价格能在此上方站稳，将确认短期反弹趋势，并有望上探4100美元与4150美元区间。
若反弹受阻并回落至3980美元下方，则可能再次测试3900美元支撑位。整体来看，黄金走势仍处于弱势反弹阶段，尚未形成明确的上行动能。
黄金市场当前正处于政策与情绪交织的敏感窗口期。美联储的鹰派立场与贸易关系缓和共同压制黄金上行，但美国政府停摆风险及美元涨势放缓仍为黄金提供支撑。未来一周，若美国经济数据疲软或债券收益率下行，黄金有望重新挑战4050美元阻力位。
后市展望：震荡格局延续，关键数据定调方向
上周金价虽然延续回调走势，但月线依然录得三连阳，年内53%涨幅更彰显黄金韧性。然而，美联储鹰派围剿、美元美债双升、政府停摆数据真空，共同构成了4000美元上方的“三座大山”。本周ISM制造业PMI、ADP就业、英国银行决议、密歇根消费者信心将接踵而至，若民间数据超预期疲软，金价或借机反攻4300美元；若韧性十足，4000美元恐再度失守，跌向3870-3800美元区间。
对于投资者而言，短期保持观望、择机布局3800-4000美元区间或许是最稳健的选择；而长期看，货币贬值、地缘政治轮回、央行购金周期，黄金的战略配置价值仍未动摇。
此外，投资者本周需要关注美国政府停摆相关消息和美联储官员的讲话。
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