美联储主席鲍威尔的深夜讲话成为搅动金融市场的“风暴眼”。在10月30日凌晨的新闻发布会上，他明确释放三大鹰派信号：其一，强调通胀仍“略显偏高”，距离2%目标仍有0.5%-0.6%的差距，需警惕通胀韧性风险；其二，直言12月降息“远非已成定局”，政府停摆导致的数据缺失可能成为暂停利率调整的理由；其三，指出当前利率已处于中性区间，进一步宽松需等待更明确的经济信号。
这番表态彻底击碎了市场对激进宽松的幻想。此前交易员对12月降息的押注概率从90%骤降至71%，美元指数直线拉升0.48%至99.2，美国两年期国债收益率跳升10个基点至3.596%。作为非孳息资产的黄金首当其冲，价格从4019.5美元的日内高点断崖式下跌，最低触及3886美元，日振幅达133美元，完美印证了“鲍威尔鹰派讲话必引发黄金回调”的市场规律。
资金面数据更显悲观：10月以来黄金在3980-4030区间的多空博弈中，空头力量占据绝对主导，空头信号次数达15次，而多头信号为零。投资者纷纷抛售黄金回笼资金，ETF与期货市场资金流出加剧了下跌动能。
一小时级别盘面呈现明显的空头压制特征：均线系统形成死叉后交叉缠绕，显示短线进入区间震荡阶段。上方4030美元成为多头难以逾越的屏障——这既是前期震荡区间上沿，也是均线MA5与中轨的重合压制位。更关键的是4000美元整数关口的失守，该点位被市场视为短期多空分界线，失守后多头信心严重受损。
下方支撑体系则面临层层考验：3920-3880美元区间是近期多次探底的支撑带，其中3886美元已形成阶段性低点，但日线级别MACD高位死叉持续放量，灵动指标运行至超卖区域，暗示下跌动能尚未完全释放。若该支撑带跌破，金价将大概率下探3800美元整数关口，甚至测试3721美元的均线MA60支撑。
当前市场分歧集中在“政策利空是否已消化”。空头阵营以技术面破位为依据，认为鲍威尔的谨慎表态将延长高利率周期，美元与美债收益率的反弹会持续压制金价，且3980美元已转化为重要阻力位，在此位置做空的风险收益比显著。
多头则寄望于潜在利好：一方面，以色列空袭加沙等地缘冲突仍在提供避险买盘，昨日金价触底3886美元后反弹至3965美元，显示逢低买盘活跃；另一方面，市场预期12月仍有降息可能，且特朗普对鲍威尔的批评暗示政策宽松压力犹存。不过从4小时级别看，反弹力度已显疲态，MACD金叉缩量粘合，灵动指标超买回落，说明多头反攻缺乏持续性。
早盘重点关注3980美元附近的做空窗口，该点位既是昨日反弹高点，也是小时线阻力位，止损可设置在4000美元上方（建议4006-4010美元区间），第一目标看向3955美元，若跌破3920美元则下看3850-3800美元区域。若金价反弹至4020-4030美元区间，可追加空单，止损4035美元，目标同前。这一区间是日线MA5与中轨的双重压制位，也是空头防守的核心区域。
鲍威尔的鹰派讲话虽引发黄金短期暴跌，但并未彻底逆转牛市根基——美联储降息周期已开启，全球地缘风险未消，长期配置价值仍存。当前的震荡回调更像是“牛市中的压力释放”，但短期空头格局下，投资者需摒弃抄底幻想，以顺势做空应对区间波动。唯有当金价站稳4030美元并突破4060美元趋势线，或跌至3720美元强支撑区域时，才需重新评估多空力量对比。
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