周一亚洲交易时段，黄金(XAU/USD)承压下行，但未出现跟随式抛售，价格维持在上周低点上方。市场对全球贸易情绪乐观预期上升，投资者风险偏好增强，使黄金这一避险资产受到抑制。
美国财政部长确认，11月1日起针对亚洲大国进口商品的100%关税威胁已被排除。这一消息缓解市场对贸易升级的担忧，同时推动全球权益资产上扬，进一步削弱黄金的避险吸引力。然而，投资者对美联储进一步降息的预期仍在，短线空头需保持谨慎。地缘政治风险继续为黄金提供支撑。俄罗斯对乌克兰首都发动无人机袭击，并成功完成新型核动力巡航导弹测试，为避险需求提供尾风。
现货黄金的日内下挫，与债市回暖的节奏高度同步，这凸显了债市作为避险链条中枢的传导作用。240分钟图报价4044.33，下跌1.67%，布林带中轨4094.32已成为上方压力，上轨4154.05遥远，下轨4034.56则守住关键防线。MACD指标DIFF-30.67，DEA-27.73，柱状线-5.85延续下行，动能虽趋缓但未见金叉迹象，暗示黄金正处于调整中的下轨测试阶段。美联储降息预期本该提振黄金的零息资产属性，但债收益率的反弹迅速抽走了部分避险资金，贸易协议的乐观噪音进一步压制了金价的上涨空间。
基本面驱动下，黄金的走势深受债市波动影响。10年期收益率重返4%上方，直接抬升了持有黄金的机会成本，市场对美联储“额外调整”的共识虽稳固，但内部异议（如米兰理事的鹰派立场）和政治压力（如对低利率的外部呼吁）制造了不确定性。9月通胀数据温和（年率3%）缓解了关税言论的即时冲击，却也让投资者质疑黄金作为通胀对冲的有效性——知名机构评论员指出，黄金的避险叙事在低通胀环境中“过度解读”，其对价格波动的敏感度远低于预期。这与隔夜权益反弹相符：贸易乐观情绪下，安全资产退潮，黄金日内承压1.67%。
分析师指出：“黄金短线在4015-4015美元支撑附近仍有买盘，投资者在美联储会议前保持谨慎，同时关注全球贸易进展和地缘政治消息。”
技术面显示，黄金已跌破7月至10月大幅上涨的23.6%斐波那契回撤位，但价格在4015美元附近获得支撑，短线仍可能出现技术性反弹。
下方关注38.2%回撤位约3,948美元及50%回撤位3,810–3,800美元，进一步跌破可能测试50日均线3,775美元。上方短线阻力在4,109–4,110美元区间，突破后可延伸至4,155–4,160美元及4,200美元，进一步挑战4,252–4,255美元供给区。
整体短线技术结构显示震荡偏弱，但仍存在反弹机会。
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