【龙讯财经2025年10月23日讯】在经历了“血洗两日”后，国际黄金市场进入了一种令人窒息的“核冬天”状态。继周二狂泻5.3%之后，现货黄金在周三盘中再度重挫近3%，一度触及 4004.46美元/盎司 的近两周低点。亚洲交易时段，市场情绪陷入瘫痪，金价在极窄的区间内震荡，目前仅交投于 4077美元/盎司 附近，显示出多空双方在废墟之上都极度谨慎。

这场由美联储“鹰派核弹”引发的流动性危机，已将黄金的牛市根基彻底摧毁。当前微弱的反弹，究竟是技术性修复，还是下一轮抛售潮来临前短暂的平静？市场正屏息以待。

“废墟之上”的沉寂：交易瘫痪，多头信心崩塌

当前市场的核心特征是——瘫痪。在经历了连续两个交易日总计近9%的史诗级暴跌后，交易量显著萎缩。幸存的多头惊魂未定，不敢轻易加仓；而空头在巨大的浮盈面前，也选择暂时获利了结，等待更明确的信号。

一位伦敦的交易主管表示：“市场被彻底打懵了。现在没有人关心基本面，所有人的目光都聚焦在自己的仓位和保证金水平上。电话会议里讨论的不再是地缘政治，而是‘我们还有多少现金’。这种微弱的反弹毫无意义，更像是机器程序的空头回补，缺乏任何真实买盘的支撑。”

流动性黑洞压倒一切，地缘政治“暂时失声”

这场危机的核心逻辑并未改变：由美联储意外转向引发的流动性黑洞，依然是主导市场的唯一力量。中东地区的紧张局势虽然仍在持续，但在系统性风险面前，其对金价的支撑作用已完全“失声”。

市场已经深刻认识到，在“不计成本换取现金”的踩踏行情中，黄金的避险属性会暂时失效，反而因其高流动性而成为首要的抛售目标。在金融系统的流动性警报解除之前，任何地缘政治利好都可能难以转化为金价的有效上涨。

美联储“达摩克利斯之剑”高悬，美元霸权回归

展望后市，市场的“指挥棒”已完全交到了美联储手中。任何关于利率路径的暗示，都将引发市场的剧烈波动。美元指数在暴涨后维持高位，如同一把悬在所有非美资产头顶的“达摩克利斯之剑”，持续对金价构成沉重压力。

投资者正焦急地等待下一位美联储官员的讲话，以判断周二的“鹰派核弹”究竟是一次性的警告，还是新一轮紧缩周期的开始。这种极度的不确定性，使得任何对黄金的长期看涨押注都显得异常危险。

技术面分析：反弹极其脆弱，4000美元成多头最后防线

从技术图表来看，黄金的上涨结构已遭毁灭性破坏。

强力阻力：此前 4150-4200美元 的坚实支撑区，如今已转变为一个巨大的阻力带。任何反弹触及此区域，都可能引发被套多头的“解套盘”和新的空头抛盘。

关键支撑：4000美元 的整数关口，叠加周三的低点 4004.46美元，构成了目前多头心理和技术上的最后一道防线。一旦该水平被有效跌破，恐将引发新一轮的止损抛售，届时金价的下一目标可能指向 3850美元 甚至更低。

反弹定性：当前的反弹成交量低迷，力度疲弱，完全符合“死猫跳”（Dead Cat Bounce）的特征。在金价能够以巨大成交量重新站稳 4200美元 上方之前，任何反弹都应被视为卖出机会，而非买入信号。黄金的牛市盛宴，或已曲终人散。