【龙讯财经2025年10月22日讯】周三（10月22日），在连续多日被经济衰退阴霾笼罩后，国际原油市场终于迎来一丝喘息之机。WTI原油期货在亚洲交易时段展开技术性反弹，收复了部分失地，现交投于 57.55美元/桶 附近。市场对中美贸易紧张关系的担忧有所缓和，加之隔夜公布的API库存数据意外利好，共同推动了空头回补，为油价提供了短暂的上涨动能。

然而，这轮反弹的根基并不稳固。全球经济增长乏力的长期叙事并未改变，而一度被市场“无视”的中东地缘政治风险，如同一个潜行的幽灵，随时可能重返舞台中央。市场正处在“短期利好”与“长期利空”的拉锯战中。

贸易暖风与库存利好，构筑油价反弹双引擎

提振市场情绪的首要因素，是中美贸易关系出现缓和迹象。据最新消息，中美双方已确认将于下周在华盛顿举行副部长级贸易磋商，旨在为后续更高级别的会谈铺平道路。这一进展显著缓解了市场对全球两大经济体之间贸易摩擦加剧的担忧，改善了对未来原油需求前景的预期。

与此同时，隔夜（北京时间周三凌晨）公布的美国石油学会（API）周度报告成为直接的催化剂。报告显示，截至10月17日当周，美国原油库存意外大幅减少270万桶，与市场此前普遍预期的“增加”形成鲜明对比。这一数据暗示美国国内需求可能并未如想象中那样疲软，直接触发了大量的空头回补盘。

衰退阴影未散，熊市格局难言逆转

尽管出现了积极信号，但看空油价的长期逻辑依然存在。上周引发油价暴跌的美国疲软零售销售数据、以及欧洲持续低迷的制造业指标，共同描绘了一幅全球经济增长乏力的黯淡图景。市场普遍认为，在没有看到全球宏观经济出现持续、强劲的复苏信号之前，原油需求端的天花板将始终存在。

值得注意的是，上周因中东危机而短暂出现的“战争溢价”已几乎被市场完全“挤出”。这表明，在需求崩溃的巨大恐惧面前，投资者对地缘政治引发的供应中断风险，暂时选择了“选择性忽视”。

地缘“幽灵”仍在，市场警惕“黑天鹅”

尽管当前市场的焦点在贸易和库存上，但霍尔木兹海峡的紧张局势并未真正解除。美国与沙特在当地的军事部署仍在继续，与伊朗的隔空喊话也充满了火药味。

花旗集团的大宗商品分析师警告称：“市场目前对地缘政治风险表现出一种危险的自满。交易员们似乎认为，只要没有发生物理性的供应中断，一切都可忽略。但这种平衡非常脆弱，该地区的任何一次误判或新的攻击事件，都可能导致油价在数小时内出现剧烈的暴力拉升。”

前景展望：关注EIA官方数据，60美元成关键分水岭

综上所述，油价当前正处于一场脆弱的反弹之中。后市走向的关键，在于即将公布的美国能源信息署（EIA）官方库存数据。

若周三晚间的EIA数据能证实API报告的大幅下降，可能会进一步巩固这轮反弹，推动油价向上测试 60美元 的关键心理与技术阻力位。反之，若EIA数据与API相悖，显示库存仍在增加，则可能迅速浇灭市场的乐观情绪，使油价重新回到下跌通道，考验 57美元 附近的前期低点支撑。在突破60美元关口前，任何反弹都应首先被视为熊市中的修正。