8月美国就业市场降温、通胀有所回落，加息预期持续走弱，黄金走出一轮阶段性上行行情。但近期多项美国经济数据显示经济仍具韧性，能源价格反弹加剧了通胀粘性；叠加美联储官员释放鹰派信号，市场重新定价了货币政策进一步收紧的可能性，美债实际利率与美元指数同步走高，作为无息资产的黄金持有成本上升，金价因此出现大幅回落。
再次强调控通胀 加息概率回升
8月CPI数据显示，整体CPI同比反弹至3.7%，受原油价格上涨推动，能源分项涨幅显著抬升；核心CPI回落节奏放缓至2.8%，通胀下行进程出现反复，距离2%的政策目标仍有差距。就业层面，非农新增就业虽较前期高点回落，但薪资同比增速维持在3.4%，工资-物价螺旋上行的风险尚未完全消除；初请失业金人数持续处于低位，劳动力市场并未实质性转冷，印证美国经济仍具备较强韧性。
市场对美联储货币政策的预期发生明显转向。在杰克逊霍尔央行年会上，美联储主席重申2%的通胀政策目标，表态不会过早开启宽松；倘若通胀再度反弹，不排除进一步加息的可能。多名FOMC鹰派委员跟进发言，指出能源价格上行会传导至终端物价，需要对通胀反弹保持警惕。CME美联储观察工具数据显示，9月议息会议加息25bp的概率由39%攀升至65%，市场对年内降息的预期也大幅延后。受上述预期推动，10年期美债实际利率走高，美元指数同步走强。黄金作为无息资产，持有机会成本明显抬升。
警惕回调风险 长期仍旧看好
高盛研报认为，短期通胀反弹叠加美联储鹰派表态形成了明显利空，因此上调美债收益率预期、下调短期金价目标，提醒市场警惕金价进一步回调，但仍然看好全球央行持续购金形成的长期底部支撑。摩根大通分析认为，此轮回落属于市场预期修正，并不代表黄金牛市终结；若后续就业与通胀数据再度走弱，加息预期将快速降温，金价有望迎来修复。花旗提示风险：如果能源通胀持续发酵、美联储落地加息，金价或将进一步下探关键支撑，应当避免盲目抄底。
百利好特约黄金高级分析师欧文认为，美国通胀具备较强粘性，多位美联储官员明确表态，若通胀未见回落迹象则支持加息；叠加美债实际利率上行，多重利空共同推动金价承压回落。展望后市，需重点关注9月CPI数据以及美联储议息会议结果，如果通胀如期降温，黄金有望迎来反弹；反之金价将延续调整格局。技术面来看，黄金自4696美元大幅回落，下方关注4250美元支撑，上方关注4550美元阻力。
重要声明：上述内容及观点由第三方合作平台智昇提供，仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。
本文出自百利好转载请注明
本文作者为百利好环球。
龙讯财经对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。文章仅是作者个人观点，不应作为投资依据。读者应详细了解所有相关投资风险，并请自行承担全部责任。
文章是网络作者投稿发布，版权归投稿作者所有。作者应对文章及图片的真实性及版权负责。一旦因此引发版权纠纷，权利人提出异议，龙讯财经将根据相关法律法规的规定，删除相应内容。侵权责任由投稿者自行承担，如由此造成龙讯财经损失，投稿者应承担赔偿责任。
