马矿股份的核心资产，集中在一座矿山上——马坑铁矿。
大型单体矿山带来采选、运输等基础设施的集约化优势，运营效率突出。截至2025年末，马坑铁矿保有铁矿石资源储量3.25亿吨，公司主要产品为TFe 65%的造球铁精粉，硫、磷等有害元素含量低，具有良好的冶金性质。2025年，公司位列中国冶金矿山企业50强第18位，铁精粉产量居全国重点独立地采铁矿山前五名，在A股同类上市公司中产量及销量均排名第二。
但马矿股份显然不满足于此。此次IPO，正是公司从“经营一座矿”走向更大资源版图的第一步。
招股书显示，公司本次募集资金拟全部投入马坑铁矿采选扩能工程，新增500万吨/年铁矿石采选产能，使公司总采选规模从500万吨提升至1000万吨。短期来看，公司的第一步仍然是把现有核心资产做大，提高铁精粉供应能力和生产效率，在规模效应下进一步降低单位生产成本，巩固东南沿海市场的优势地位。
更长期的方向则是增加资源储量。马矿股份将“建成具有全球竞争力的一流矿业企业”作为长期战略目标，并提出通过内部增储扩产、外部收购兼并等多种方式，加大对国内外矿产资源的投资开发力度，持续提高资源储量。
内部增储意味着继续围绕现有矿区和周边潜在资源开展勘探，提高对矿体形态、厚度和品位分布的掌握程度;外部并购则意味着未来公司可能从“经营一座矿”逐步向拥有更多资源储备的矿业平台转变。资本市场能够提供的，不只是本次募投项目的建设资金，也包括未来更加多元的融资和并购工具。
马矿股份已经具备稳定盈利和较强现金创造能力。2023年至2025年，公司分别实现营业收入19.62亿元、20.50亿元和19.91亿元，实现归母净利润6.51亿元、6.64亿元及6.02亿元，经营活动现金流净额持续为正。
对于马矿股份而言，上市后的核心命题并不是改变主业，而是围绕矿产资源开发这条主线，把单一大型矿山的优势继续做深，同时寻找新的资源增量。能否从“马坑铁矿”走向更大的资源版图，将决定这家矿业企业下一阶段的成长空间。
