2026年8月，国际黄金市场迎来一轮极为强势的反弹行情，金价单月累计大涨15%，创下四个多月以来最强月度涨幅。此番大幅回暖，彻底扭转了此前金价持续回调的低迷态势，成为近期大宗商品市场最亮眼的交易品种。不过从整体价格走势来看，黄金仍未完全收复前期失地，相较于今年1月突破5500美元/盎司的历史峰值，当前价格依旧存在约16%的回落空间，8月金价前期低点曾一度逼近4600美元/盎司。
回顾本轮金价走势，地缘局势曾在前期对金价形成明显压制。此前伊朗冲突持续发酵，推升国际原油价格，市场普遍担忧全球通胀将长期居高不下，进而催生美联储持续加息的市场预期。美联储加息等于收紧市场上资金，金价和其他金融资产共同回落，同时由于战争导致的资产大幅回落以及原油出口受阻，海湾国家以及能源进口大国比如土耳其等为了获得美元现金流被迫卖出黄金套现。而进入8月后，市场宏观环境全面转向，多重利好因素叠加，共同推动金价开启强势反攻。
全球央行持续购金，筑牢金价底部支撑，各国央行常态化增持黄金，持续夯实黄金的长期价值底座，有效对冲市场波动风险。数据显示，今年第二季度全球央行黄金采购量达到288.9吨，同比大幅增长62%，官方购金需求呈现爆发式增长。其中，韩国央行时隔13年再度重返黄金市场购金，进一步印证全球央行购金潮的持续性。世界黄金协会调研数据更凸显了行业长期趋势，89%的受访机构预计未来一年全球黄金储备将持续增长，创下纪录的45%受访央行明确计划进一步扩大黄金持仓。央行长期、稳定、大规模的购金行为，大幅降低了金价下行风险，为本轮反弹行情筑牢底部支撑。
黄金当前处于大周期多头加短线4600-4700箱体加PCE刚落地加沃什讲话在即的四重叠加状态。现价4617紧贴4600强支撑，PCE瞬时反应偏向利空，但这更可能是卖事实的获利了结，而非趋势反转——除非4600有效跌破。
技术面：4600是多头最后防线
日内高4673.33、低4611.93，昨收4657.09。日线大级别多头未破，但4700三攻不破加昨夜长上影线，4小时顶背离，RSI自超买区回落。4700连续三日未能站上，已成多头必须攻克的关键堡垒。4600是今日多头尊严线，若失守则看4550-4519（200日均线）。形态上4700前三角整理逼近末端，4630已失守，当前测试4600。4700前真实获利了结信号出现。
核心判断：4600是多空分水岭，守住则箱体震荡延续
PCE落地后的下跌是获利回吐而非趋势反转。4600是多空分水岭，守住则4600-4700箱体震荡延续，失守则打开至4550-4519的回调空间。沃什周五杰克逊霍尔讲话是下一个核心变量，在此之前4600附近不宜追空。现价4617紧贴强支撑，做多需等待确认信号，追空赔率差。
操作策略
4615-4605区间做多，止损4588，目标4670-4673，上破看4680-4755。
我不追求所谓的正确率，做十单对九单，仅仅错了一单就足矣亏到怀疑市场的地步。多少人做单，盈利了就想跑，亏损就想扛。拿出历史记录，一目了然。盈利10单赶不上一单亏损。这样的操作，你要是不改变，等着你的就只有无尽的遗憾。我不仅是一位分析师，更是你生活中值得交的一位朋友。
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