黄金近期一路飙升最高触及4696一线。部分原因在于市场对美国国债可持续性的不确定性日益升温，再度点燃了贬值交易热情。黄金市场的看涨情绪正在明显升温，5000美元关口已开始进入市场视野。不过，尽管投机性看涨持仓已升至今年以来的最高水平，市场情绪仍低于12个月之前，与年初相比更是明显回落。短期来看，油价驱动的通胀担忧与美联储的加息风险，仍是压制金价上行空间的关键变量。本周焦点集中于美国通胀数据及美联储主席Warsh在杰克逊霍尔年会的讲话。
技术面来看，日线结构均线系统呈标准多头排列，5日、10日、20日均线依次向上发散，中长期上升趋势完好。但金价短期偏离5日均线较远，存在技术性回踩修复需求。MACD红柱虽仍在零轴上方，但已出现缩短迹象，KDJ进入超买区后拐头，短线调整压力加大。形态上，日线沿上升通道运行，尚未出现见顶反转信号。
4小时级别：金价自4696回落，跌破4小时布林带中轨，短期均线（MA5/MA10）拐头向下形成压制。MACD在高位形成死叉，绿柱放大，RSI从超买区回落至50附近，短线偏空震荡。关键支撑4618—4600，若失守将下探4570。1小时K线结构呈现"冲高—破位—反抽"三步，4625—4630是前期密集成交区上沿，也是顶底转换支撑。1小时MACD在零轴下方运行，但绿柱有缩短迹象，存在超跌反弹可能。若反弹无法收复4650，则反弹即为做空机会；若4625企稳并放量站上4650，短线有望重回4680。
操作建议：
1、短多建议4595-4585；损4570；目标4655-70；
2、短空建议4650-4660；损4675；目标4620-4600；
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本文作者为江沐洋，微信号ETF3243，QQ3385097785。
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