上周黄金整体走出先抑后扬、深度探底反转的强势多头行情。周初开盘于4376.9低位区间，早盘多头率先发力上攻，最高触及4437.4位置，随后价格触碰本轮长期下行通道上轨强压力，短线抛压集中释放，行情快速承压回落，周内最低下探至4323.1一线。
触及低位支撑后，市场多头资金集中承接，空头动能彻底衰竭，金价开启一轮持续性单边拉升行情。周四、周五连续强势走高，周五盘中一举突破压制，最高冲高至4633阶段新高，尾盘受短线多头获利了结影响小幅回撤。周线最终收盘于4604.9，收出一根下影线远长于上影线的实体大阳线。
该周线形态属于标准的探底反转、趋势破位形态，下方长下影充分验证低位买盘承接力度，彻底消化前期空头抛压，周线级别成功突破中长期压力区间，宣告中期多头趋势彻底确立，为本周延续上涨奠定坚实技术基础。
二、基本面拆解
上周全球债市受通胀担忧、美国财政巨额支出影响出现剧烈波动，美债收益率反复震荡。随后美国当局紧急出手干预债市，意图压制长期借贷成本、稳定市场情绪。目前市场全程等待美财长贝森特公布全新财政整顿计划，短期长债收益率迎来阶段性企稳，间接降低黄金持有成本，为金价提供利好支撑。
本轮黄金持续大涨的核心驱动逻辑清晰明确：美国联邦债务可持续性风险持续升温、美元指数弱势回落、美国财政部扩大长期美债回购规模，三重利好共振，推动金价突破关键压力、走出趋势性多头行情。
地缘方面，美伊博弈持续升级，美方宣布即将落地新一轮经济制裁，将其定义为“经济诺曼底登陆”，并于本周一公布具体制裁细则，持续渲染市场紧张情绪。但从基本面本质来看，伊朗历经四十余年持续制裁，本次新增制裁难以改变现有格局，地缘避险利好边际效应递减，难以走出持续性单边行情，仅能作为短期情绪扰动，无法主导中长期趋势。
本周为年度超级数据周，重磅数据与风险事件密集落地，直接决定黄金短期涨跌节奏与中期趋势走向：周一关注美财长制裁发布会；周二ADP就业、消费信心数据；周三核心PCE通胀数据（美联储核心锚定指标）；周四欧央行会议纪要、初请失业金；周五密歇根通胀预期、芝加哥PMI，以及美联储主席杰克逊霍尔年会首次重磅演讲，是本周最大行情变数。
三、技术面解析
1、周线级别：周线收长下影实体大阳线，下影线深度刺破前期震荡底部后快速收回，形成强力探底反转结构，彻底站稳中长期均线上方，有效突破前期下行通道压制。大周期多空结构彻底反转，空头趋势完全终结，中期多头通道正式打开，后续整体行情以震荡走高、回踩蓄力上攻为主，无任何见顶反转信号。
2、日线级别：日线连续收阳走高，整体重心持续上移，上涨阶梯结构完整。周五冲高4633后小幅回落，属于典型的高位获利洗盘，并非承压见顶。目前日线多头量能充足，均线多头排列发散，支撑层层上移，短线回调空间有限，属于上涨中继修正行情。
3、短周期级别：4小时级别整体多头结构完好，虽连续上涨后存在小幅超买、有回踩修复指标需求，但无顶背离死叉反转信号。本周核心支撑区间4575-4569，是本轮上涨的短线强弱分水岭，也是均线粘合关键支撑位；一旦守住该区间，多头将延续冲高。上方短期压力4633，破位后进一步打开4650-4672全新上行空间。
核心档位总结：强支撑4569、关键支撑4575；短期压力4633，破位压力4650、4665、4672。
四、个人观点
1、本轮黄金行情已经彻底完成趋势反转，周线探底大阳线确立中期多头格局，前期4323低位就是本轮新行情的启动底。现阶段大周期多头逻辑稳固，所有回落均定义为上涨中继洗盘修正，不存在深度回调、趋势反转的基础，整体操作坚决顺势看多，不猜顶、不抄空。
2、上周行情从通道压力回落、低位承接反转，充分体现主力洗盘蓄力的操盘节奏。先通过快速回落清洗不坚定多头筹码，再借助资金共振强势拉升突破压力，目前抛压已经充分消化，市场多头情绪彻底回暖，后续行情延续上行是大概率事件。
3、本周超级数据扎堆落地，市场波动、洗盘频率会大幅提升，严禁高位追涨。连续大涨后盘面积累大量获利盘，叠加数据面不确定性，短线大概率先走回踩蓄力、修复超买指标，最优交易节奏为“回踩支撑低吸，承压高位不追”，博取高盈亏比多头利润。
4、地缘利好边际递减、制裁难出超预期行情，本周行情核心聚焦PCE通胀数据+杰克逊霍尔美联储讲话。只要数据不出现大幅超预期偏鹰、讲话不释放明确加息信号，黄金多头趋势就不会被打破，回踩即是进场机会。即便数据短期利空引发回落，也仅为技术性调整，不改大周期多头格局。
5、关键防守逻辑清晰：4550是本周多头生命线，该位置上方坚定顺势跟多；若意外有效跌破，说明短线多头节奏暂缓，行情进入宽幅震荡，需暂停激进多单，等待新一轮企稳信号再布局。
五、今日布局思路
本周短线主思路：回踩低多，顺势延续多头
1、核心布局：价格回落至4575区间布局多，统一防守止损4550；
2、分批阶梯止盈：第一目标4600（短线减仓锁利）、第二目标4620（二次减仓）、第三目标4633（前高压力全部减仓）；
3、破位顺延目标：价格放量突破站稳4633压力后，顺势上看4650、4665，终极目标4672；
4、风控预案：若数据利空、价格有效跌破4550止损位，多单全部离场，暂停做多思路，观望等待企稳信号，规避深度回调风险。
本文作者为张金鹏，微信号hjc5527。
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