消息面：
周四（北京时间6月25日）现货黄金交投于3980美元/盎司附近，金价周三跌至逾七个月新低至3959.04美元/盎司，主因美元走强至13个月高点、美联储放鹰派信号以及市场对伊朗战争推高通胀的担忧升温，交易员加大对今年美国加息的押注，同时通胀预期回落进一步削弱黄金吸引力；油价周三重挫超超4%，美原油自3月2日以来首次跌破70美元，因更多此前滞留的油轮驶离霍尔木兹海峡，供应担忧缓解，美原油现交投于69.89美元/桶附近。自1月下旬创下5594.82美元纪录高位以来，金价已累计下跌逾1600美元，今日重点关注美国PCE通胀数据，若美联储进一步释放鹰派信号或数据支持加息，金价仍面临下行风险。
技术面：
从技术结构上看：黄金空头趋势完整且强劲，各周期走势同步共振，短期反弹无力、下行不止。日线级别：黄金昨日收出实体饱满的大阴线，价格牢牢承压于短、中期均线下方，各个均线也是形成了典型的空头压制形态。同时MACD指标双线在零轴下方死叉运行，绿色动能柱持续放量扩张，意味着当前空头动能依旧未衰竭，日线级别趋势中下跌仍在延续，暂无明确止跌企稳信号。4小时级别：金价当前已经走出了标准的破位下行阶梯走势，上方高点持续下移、下方低点不断刷新，已经完整的构建了一条下行通道。而此前4040关口一线的关键支撑位已经彻底失守，并且目前已经转换为了上方短线的强势压力位，成为当前短期多头反弹暂时难以突破的首要阻力。而随着当前市场机构集体下调金价短期预期，市场上其他投资者的抄底情绪也是持续低迷，整体交易上则仍然还是以做空为主，那么现如今黄金短线任何小幅反弹都只是技术性的暂时修复，后续大概率还会再度走弱。而今天我们上方需要关注的短线核心阻力暂时就先集中在4020-4040区间，只要后续未能有效突破这个首要压力区间，那么接下来仍旧还是继续看小幅度反弹继而再度做空为主。1小时级别：目前小时线布林带也是整体开口向下，并且金价也是持续运行在布林带中下轨之间，属于标准的短线弱势下跌行情。同时小时线20日均线也是形成了上方较强的首要压制，并且金价每一次短线反弹都未能有效突破站稳上方20日均线，而且每次触及都会再度走出新一轮新低，随着现在下方下跌空间的持续打开，短期行情则依旧偏向于走持续震荡下行趋势。综合来看日内操作上还是以反弹做空为主。
国内黄金，积存金：
国际金价连续多日走弱，伦敦金跌破4000美元关键关口，美元、美债收益率持续高位运行，美联储年内加息预期升温，无息黄金持有成本大幅抬升，全球黄金ETF持续赎回，内外盘联动拖累沪金、黄金TD同步下行，各大银行积存金报价同步走低，短期空头趋势明确，反弹力度偏弱。技术面国内金价各周期均线全部向下压制，每轮小幅反弹均伴随抛压，暂无底部反转信号；中长期支撑逻辑仍存，全球央行持续购金、地缘对冲需求托底，深度下跌空间有限，整体短期承压、长线具备配置价值。操作分两类思路：长期保值投资者维持每月自动定投，金价大幅回调时分批小额手动加仓摊薄成本，黄金总仓位控制在总资产10%以内，仅使用3年以上闲置资金布局。积存金存在买卖点差，不适合短线频繁交易；持仓浮盈达10%-15%阶梯赎回兑现利润。重仓持仓者反弹遇阻小幅减仓降低风险，切勿一次性重仓抄底，积存金仅工作日成交，避免动用应急资金被动割肉离场。
本文作者为姚乾术，微信号CYJ8108。
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