消息面：
当前黄金基本面呈现多空交织态势，核心影响变量集中在美伊地缘局势、美联储政策走向、美国国债收益率波动及全球央行动态四大维度。
1.地缘局势方面，美伊冲突缓和是近期黄金反弹的核心催化。5月5日美伊局势传出积极信号，市场对和平协议达成预期升温，推动现货黄金从5月4日近一月新低4500.94美元/盎司逐步反弹，5月7日触及4753.30美元/盎司高点。但需注意，地缘局势仍存反复可能，且此前冲突升级时，金价未同步大涨，反而因油价飙升加剧通胀粘性、倒逼美联储维持高利率而承压，可见地缘因素对黄金的支撑存在局限性。
2.美联储政策层面，最新动态分歧显著，成为关键影响变量。4月29日美联储维持联邦基金利率在3.50%-3.75%区间不变，但联邦公开市场委员会内部分歧为1992年以来最大，12名成员中8人支持维持利率，1人主张降息25个基点，3人反对宽松倾向。目前全球投行对2026年美联储政策路径预期分化，部分预计年内降息50个基点，部分认为不降息，甚至有机构预测2027年上半年加息，这种分歧导致市场对美元及黄金定价摇摆，短期难成明确趋势。
3.美国国债收益率方面，近期小幅回落对黄金的压制略有缓解但仍具韧性。5月7日美国10年期国债收益率盘中下跌14个基点至4.337%，一定程度降低了持有黄金的机会成本，为反弹提供微弱支撑。但整体来看，美国10年期实际收益率仍逼近2%的高利率阈值，中性偏高的收益率水平长期限制黄金上行动能，若后续收益率反弹测试1.98%近期区间阻力，仍将对金价形成下行压力。
4.全球主要央行多数维持利率不变，欧洲央行内部对加息存分歧，澳储行连续第三次加息25个基点至4.35%，日本央行上调通胀预期，各国政策分化加剧全球流动性不确定性。
技术面：
从技术面来看，周二、周三这两天的上涨，日线能确定两点：第一，日线连续收阳上涨，布林带收口，均线也在向上走，底部基础特别牢固；第二，周三一根大阳线直接冲破了布林中轨的压制，那近期咱们就要看布林上轨的空间了，所以日线周期的走势和上涨空间都很明确。H4周期的表现，也有很强的单边上涨可能，布林上轨已经开口，现在K线沿着5日均线往上走，今天咱们就盯着5日均线的支撑，慢慢看上涨空间，上方先看4750、4800，要是涨得顺，直接就能看到4850。所以今天黄金的方向很明确，走势也简单，直接往上看就行，防守位上调到4680。
国内黄金，积存金走势分析
国内黄金延续强势，沪金主连报1044.14元/克，黄金T+D报1042元/克，日内涨幅约0.8%，跟随外盘走强。国际金价受美联储降息预期升温、美元走弱及技术超跌反弹推动，站稳4700美元/盎司，带动内盘同步走高。技术面上，沪金短期阻力1045-1050元/克，支撑1020-1015元/克。当前多头趋势明确，但高位动能放缓，谨防冲高回落与获利回吐。中长期看，全球央行持续购金、降息周期预期支撑金价上行逻辑不变。操作策略：短线以回调低吸、高位不追为主。多单防守设于1015元/克；空仓者回踩1020-1025元/克分批介入，目标1045-1050元/克。仓位控制30%，优先黄金T+D、ETF等流动性产品。严格止损，关注美元与非农数据，破位后再顺势调整区间。
本文作者为姚乾术，微信号CYJ8108。
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