一、周三完整行情复盘
1、早间盘面：高位震荡回落，多头动能衰竭
周三早间黄金开盘于4500关口附近，开盘后小幅回踩至4498点位，随即快速拉升冲高至4537一线。但多头延续性不足，价格未能站稳高位，快速回落至4500关口展开反复震荡。
日内价格多空反复博弈，短线冲高至4527后再度承压，整体震荡区间逐步下移，强势格局彻底瓦解。行情接连下破关键支撑，先后跌破4500关口，最低下探至4496，短暂反弹后持续走弱，最终跌至4483点位，早间整体呈现冲高回落、逐级走弱的态势。
2、欧盘时段：空头持续发力，跌幅逐步扩大
进入欧盘后，空头主导盘面节奏，价格延续弱势下行，再度下探至4475低位。短线反弹修复至4498压力位后，再度承压走弱。
傍晚时段空头集中爆发，行情迎来断崖式大跌，价格从4490一线持续跳水，最低触及4425点位，中途仅短暂反弹至4466便再度承压回落，欧盘阶段彻底确立单边弱势行情。
3、美盘+午夜：大跌后探底回升，收于中位
美盘行情延续空头趋势，盘面再迎一轮深度大跌，价格最低触及4401阶段性低位。随后市场超跌反弹，价格快速回升至4455一线，后续震荡回落至4428点位维持窄幅震荡。
午夜时段多头小幅回暖，下跌行情暂时止跌，价格在4450-4458区间窄幅波动，最终日线收盘于4456点位。
二、本轮黄金大跌核心逻辑
1、地缘避险情绪退潮，溢价大幅消退
本轮黄金持续下跌的核心原因，是中东地缘局势大幅缓和。市场传出美伊正在洽谈相关合作协议，后续海峡航运封锁、区域紧张局势将逐步缓解。
此前黄金的上涨行情，很大一部分依托地缘冲突带来的避险溢价支撑。如今紧张氛围降温，市场避险需求快速退潮，前期依托避险情绪入场的资金集中落袋为安，直接导致金价持续承压下行。
2、行情主导逻辑切换，短期利空占据主导
本次行情走出了反向特殊走势：昨日美元、美债收益率同步走弱，按照常规基本面逻辑，属于利好黄金的核心因素，但金价依旧大幅下跌。
这也充分说明，当前市场行情不再由美元、利率等传统因素主导，核心驱动为避险情绪退潮+前期多头获利离场，短期空头情绪完全占据盘面主导。
3、中长期基本面：短期调整，牛市格局未改
从美联储基本面来看，目前暂无明确降息信号，通胀未实现稳步回落，中长期金价仍受利率政策牵制，存在一定压力。
但结合各大机构观点，黄金长期走势无需悲观：全球各国央行持续增持黄金储备，叠加全球经济复苏不确定性、长期地缘风险隐患，本轮下跌只是上涨行情中的技术性调整，整体牛市格局并未打破，年底金价仍存在回升修复空间。
三、技术盘面详细解读
1、日线级别：大阴收尾，双顶成型，空头趋势明确
昨日黄金冲高回落、持续大跌，日线最终收出一根实体大阴线。前期4580高位形成双顶形态，关键整数关口4500正式宣告跌破，日线级别空头趋势彻底确立。
短期均线全部拐头向下发散，形成明显压制格局，上方4530、4545成为短期强阻力点位，技术指标全面显示空头动能充足，多头暂无反转信号。
2、4小时级别：持续下行，反弹无力
4小时盘面呈现标准单边下行走势，价格持续贴着低位运行，每一次反弹均弱势乏力，属于典型的“弱势阴跌”格局。
目前盘面核心支撑与压力清晰：
第一支撑：4400整数关口
第二支撑：4350附近
核心压力：4500、4530、4545
若4400支撑失守，行情将进一步下探4350区间，现阶段多头完全没有反转迹象。
四、今日行情走势
当前盘面整体偏弱，下跌趋势仍在延续。行情即便在4400关口出现小幅反弹，也仅为超跌技术性修复，并非反转信号。
目前上方压力持续下移，核心强弱分界线锁定4500关口，只要反弹无法站稳4500上方，整体下跌大趋势不会改变，无新增利好刺激下，价格续跌只是时间问题。
上方阻力区间：4540—4550
下方支撑区间：4450—4480
分点位行情推演
1、反弹承压区：4470—4480
行情反弹至该区间将出现明显承压，4500关口形成强压制，行情向下试探4430—4400区间的概率极高；若4400支撑失守，后续将进一步看向4350附近低位。
2、回落支撑区：4350—4360
价格回落至该区间将显现阶段性支撑，同时4330点位存在强力支撑，短线大概率迎来反弹修复，看向4400—4420区间，反弹力度充足可进一步上探4430压力。
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本文作者为冷金宁，微信号Aom13789，QQ2429828443。
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