消息面：
国际金价周一亚洲时段回落至4480美元附近，中东局势升级推动原油上涨，加剧市场对全球通胀的担忧，同时美联储高利率预期升温，削弱黄金吸引力。尽管地缘风险通常利好避险资产，但美元走强与利率上升正在压制黄金短期表现。当前市场逻辑正在发生变化。通常情况下，地缘风险会推动资金流向黄金等避险资产，但如果地缘冲突进一步推高能源价格，则可能导致全球通胀反弹，并促使央行维持更高利率水平。在高利率环境下，不具备利息收益的黄金吸引力会明显下降。
技术面：
从技术面来看：黄金日线级别目前已经跌破短期均线支撑，整体走势由此前强势上涨逐渐转向高位震荡。4500美元附近正在形成新的关键支撑区域，如果后续失守，市场可能进一步回测4480美元至4450美元区间。从4小时走势来看，黄金短线空头动能有所增强。MACD指标已经进入零轴下方运行，显示短期市场情绪偏空，而RSI指标也持续回落，说明多头买盘正在减弱。不过，由于地缘风险依旧存在，黄金下方仍存在一定避险支撑，市场短期或维持高波动震荡格局。日内短线操作还是以反弹做空为主，具体点位我会根据实盘给出。
国内黄金，积存金：
国内积存金报996-1000元/克，延续弱势下行格局。受美联储降息预期延后、美元走强压制，叠加前期高位获利盘集中了结，金价承压走弱。技术面上，上方压力1010-1015元/克，反弹动能不足；第一支撑990元/克，强支撑985元/克，990元关口是短期多空分水岭，失守将进一步下探。中长期央行持续购金托底，本次回调属于正常估值修复。操作上，短线保持观望，1005元上方不追多，反弹承压可小幅减仓；持仓被套者切勿盲目割肉，可在990元附近分批小额定投摊薄成本。长线配置者坚守定投，985-990元区间逢低布局，忽略短期震荡。严格控制仓位，做好风控，等待行情企稳后再加大投入。
本文作者为姚乾术，微信号CYJ8108。
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