消息面：
周一亚洲交易时段，Gold黄金价格继续承压，盘中回落至4480美元附近。虽然中东地缘风险持续升温，但市场对通胀和利率上升的担忧正在削弱黄金避险买盘，使贵金属市场整体表现偏弱。美国总统特朗普周日再次向伊朗发出强硬表态，要求其“尽快行动”，否则可能面临新的后果。与此同时，美国与亚洲大国之间并未在贸易担忧情绪及中东问题上取得明显突破，市场避险情绪因此进一步升温。不过，与此前不同的是，本轮地缘风险并未全面推动黄金上涨，反而刺激了原油价格快速走高。能源价格上涨令市场重新担忧全球通胀压力可能再次升温，这直接影响了投资者对美联储政策路径的判断。目前亚洲大国并未对缓解当前局势提供明显帮助，而原油价格上涨正在强化市场的通胀逻辑，这对黄金市场构成明显利空。国际原油上涨强化通胀预期，成为压制黄金的重要因素。当前市场逻辑正在发生变化。通常情况下，地缘风险会推动资金流向黄金等避险资产，但如果地缘冲突进一步推高能源价格，则可能导致全球通胀反弹，并促使央行维持更高利率水平。在高利率环境下，不具备利息收益的黄金吸引力会明显下降。
技术面：
从技术面来看：黄金日线图已经出现明显抛压，空头正在瞄准4500美元关口。而如果本周初跌破这一水平，金价可能进一步加速下跌至4450美元甚至4400美元。所以，对于现在的黄金来说，还并不是贸然抄底黄金的时候，因为空头动能才刚刚开始建立，未来几天市场可能会非常震荡，特别是周末消息传言，老美正在为恢复对伊朗的军事行动做准备，美国和以色列最早可能在下周恢复对伊朗的军事打击，这将继续推高油价，黄金将延续承压。所以，当前金价走势“就像纸牌屋开始坍塌”，因为市场对利率前景的预期在周末前突然大幅转向鹰派，本周初以4565-70一线延续看空即可！日内短线操作上以反弹做空为主，具体点位我会根据实盘给出，更多详情可点赞关注。
国内黄金，积存金：
当前积存金跟随国际金价弱势下行，受美联储降息预期延后、美元走强压制，短期空头情绪浓厚，价格围绕1000元/克关口震荡，下方支撑990–985元/克，上方压力1010–1015元/克，反弹力度偏弱，暂无反转信号。中长期央行持续购金形成底部支撑，回调属于合理估值修复，无需过度恐慌。操作上，短线投资者以观望为主，避免追跌加仓，反弹承压可小幅减仓；被套者不盲目割肉，可在990元附近分批小额定投拉低持仓成本。长线配置可采取定投模式，逢低分批布局，忽略短期波动。严格控制仓位，做好风险管控，等待行情企稳后再加大投入。
本文作者为姚乾术，微信号CYJ8108。
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