消息面：
周三5月13日现货黄金报价4705附近，昨日巨震超100美元，一度冲上4773美元高点后急速回落，一度跌至4638美元附近，收盘回升至4715美元，跌幅约0.4%。美国4月CPI同比升至3.8%，创近三年新高，油价因伊朗停火协议“岌岌可危”而暴涨超4%。高通胀+滞胀风险叠加，美联储降息预期彻底落空，美元和美债收益率大涨，对金价形成压制。周二（5月12日）黄金市场经历了一场剧烈震荡。早盘现货金一度冲上4773.37美元/盎司的三周新高，随后震荡走弱，在美国强劲CPI数据公布后，更是最低触及4638.40美元附近，最终收于4715.07美元，下跌约0.4%。美国期金则下跌0.9%至4686.70美元。表面看是短期回调，实则反映了油价飙升、通胀顽固与利率预期三重压力共同发酵，正在重塑黄金的投资逻辑。
技术面：
日线级别上，昨日金价受CPI数据利空影响，自4773附近大幅下探，最低触及4637美元/盎司，随后快速V型反弹，日线收出长下影阴线，显示4637-4650区域买盘支撑强劲。当前金价运行于5日、10日均线下方，短期均线拐头向下，中期200日均线仍向上发散，中期多头趋势未改，但短期震荡调整需求明显。4小时图上，金价在4637触底后反弹，形成短期上升通道，布林带中轨4700美元/盎司成为多空分水岭，RSI指标从超卖区域回升至50附近，MACD绿柱收窄，空头动能衰减，短期有企稳反弹迹象。小时级别来看，金价围绕4700美元/盎司窄幅震荡，多空力量暂时平衡，等待方向选择。关键支撑与阻力位支撑位：第一支撑4700美元/盎司，为布林带中轨与整数关口双重支撑，是今日多空争夺核心；第二支撑4680-4685美元/盎司，为昨日反弹起点与短期密集成交区，支撑力度较强；强支撑4637-4650美元/盎司，为昨日低点与10日均线、通道下轨重合区域，是中期多头重要防线。阻力位：第一阻力4726-4730美元/盎司，为昨日反弹高点与短期下降趋势线压力；第二阻力4750-4760美元/盎司，为前期密集成交区与双顶形态颈线位，抛压较重；强阻力4773-4780美元/盎司，为近期震荡上沿与历史高点区域，突破难度较大。操作上以低多为主，高空为辅，具体点位我会根据实盘给出。
国内黄金，积存金：
当前国内黄金及积存金呈高位宽幅震荡、中长期偏强格局，短期受美联储政策预期、美元波动影响震荡加剧，核心运行区间约1020-1045元/克。中长期看，全球央行持续购金、地缘避险、降息周期预期，支撑金价底部稳固，但短期高位获利回吐压力较大，不宜盲目追高。操作上以定投为主、分批布局、严控仓位。普通投资者优先选择银行积存金，每月固定金额定投，平抑短期波动成本；金价回调至1015—1020元附近可小额加仓，冲高至1040—1045元减仓。仓位控制在家庭可投资资产5%-15%，禁用杠杆资金。止盈方面，盈利10%-15%分批减仓落袋；已持仓者不恐慌割肉，长期持有摊薄成本，坚持长期配置、不频繁短线交易。
本文作者为姚乾术，微信号CYJ8108。
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