消息面：
周二(5月12日)，美国4月CPI数据于北京时间20:30如期公布。数据显示，美国4月未季调CPI指数升至333.020，年率录得3.8%，高于市场预期的3.7%，为2023年5月以来最高水平；核心CPI（剔除食品和能源）年率2.8%，同样高于预期的2.7%。月率方面，CPI环比升0.6%，符合预期，核心环比升0.4%，略高于0.3%的预期。本次CPI数据整体高于市场一致预期，主要体现在年率层面。分项看，能源价格环比升3.8%，其中汽油分项升5.4%，是推动整体通胀的主要贡献力量；食品分项环比升0.5%，住房分项环比升0.7%。这些变化与近期能源市场动态形成直接对应。从历史走势对比来看，3.8%的年率水平回到2023年中期区间，与此前低点形成明显反差。最新报价显示，核心通胀同样呈现小幅超预期，表明价格压力具有一定广度。公布后市场即时反应相对克制：黄金作为传统避险资产小幅回落，反映实际利率预期边际调整；利率期货的修复则暗示交易者对美联储后续路径的重新定价并未出现剧烈转向。
技术面：
从技术面来看：黄金日线级别：昨日收报一根探底不错的反阳，回踩确认5均线后，收盘重新站上中轨，那么今日再依托5均线上企稳仍会继续震荡延续上行；由于是震荡式，日内还是相对有所颠簸反复，需耐心等，以尾盘收盘位置为准，只要收盘于4706的上方，那么明日还会进一步震荡上攻，再上去就应该可以测试4800上；黄金在1小时线的SMA20均线开始回落，成交量加剧放量，MACD开始跌破零轴，呈现出一个空头指引。4小时线中辅助指标也没有明显的回升信号，均线系统的多头排列犹在，但上升意愿不强。尾盘操作上还是以反弹做空为主，具体点位我会临盘给出。
国内黄金，积存金：
当前国内黄金及积存金呈高位宽幅震荡、中长期偏强格局，短期受美联储政策预期、美元波动影响震荡加剧，核心运行区间约1020-1045元/克。中长期看，全球央行持续购金、地缘避险、降息周期预期，支撑金价底部稳固，但短期高位获利回吐压力较大，不宜盲目追高。操作上以定投为主、分批布局、严控仓位。普通投资者优先选择银行积存金，每月固定金额定投，平抑短期波动成本；金价回调至1020元附近可小额加仓，冲高至1045元减仓。仓位控制在家庭可投资资产5%-15%，禁用杠杆资金。止盈方面，盈利10%-15%分批减仓落袋；已持仓者不恐慌割肉，长期持有摊薄成本，坚持长期配置、不频繁短线交易。
本文作者为姚乾术，微信号CYJ8108。
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