受美国前总统特朗普最新讲话引发市场对中东局势升级的担忧影响，国际原油期货价格在4月2日大幅走高。截至当日收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格暴涨11.42美元，收于每桶111.54美元，涨幅达11.41%；伦敦布伦特原油期货6月交货价格上涨7.87美元，收于每桶109.03美元，涨幅为7.78%。
特朗普在4月1日的讲话中表示，针对相关地区的军事行动有望在“非常短的时间内”达成全部目标。他称：“未来两到三周内，我们将实施极其强力的打击……与此同时，谈判也在推进。”由于投资者此前对美国能够迅速结束冲突的乐观预期受挫，国际油价迅速攀升，并引发市场对通胀前景的担忧，进而强化了利率上行预期，拖累国际贵金属价格走势。纽约商品交易所6月黄金期价与5月白银期价在2日盘中一度暴跌近4%和近5%。
即便霍尔木兹海峡的航运得以恢复，市场要回到冲突前状态也可能是一个缓慢过程——上游产能重启、物流链条正常化以及库存重建均需时日。油轮通行不太可能很快恢复。有分析指出，美国已让相关国家自行负责从霍尔木兹海峡运出石油的事务，这意味美方在很大程度上不再直接介入，问题需由地区相关国家自行解决。
从贵金属市场看，国际金价周初开盘于4400美元附近，周中因市场预期美方可能释放“积极信号”，金价一度冲上4800美元。但随后有关“能源设施可能遭打击”的表态引发剧烈波动，金价20分钟内急跌超100美元，最低触及4580美元附近。最终国际金价收于4676美元，周线涨幅6.56%，连续第二周收阳。
接下来一周，非农、CPI、美联储3月会议纪要、核心PCE等重磅数据密集发布，每一组都可能引发显著行情。华尔街观点也明显分化——看涨、看跌与观望并存，但可以确定的是，黄金的波动率已经回归，机会与风险同步放大。
从地缘局势对黄金的传导机制看，影响往往复杂且多重。局部冲突会短期推升避险需求，但产油国局势引发的油价上涨，可能导致外汇储备不足的国家抛售黄金以维持贸易平衡；同时，油价上涨往往带动美元走强，这又对金价形成压制。以俄乌局势为例，冲突初期黄金快速拉升，随后美联储加息、美元指数走强，黄金出现深度回调，最大跌幅约23%。直至美元进入平台期且冲突长期化，黄金才开启持续上涨周期。
此外，中美经贸关系变化带来的不确定性，以及人民币在部分贸易结算中对美元的替代作用，也在影响全球黄金储备格局。总体而言，地缘事件对黄金的初期影响往往表现为剧烈波动，甚至短期下跌，中长期走势则需综合多重因素判断。
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