美方初请失业金人数降至20.2万，看似劳动力市场平稳，实则暗藏隐忧：3月企业裁员环比增加25%，科技、运输行业裁员激增，AI替代与企业招聘收缩成为主要拖累，叠加油价暴涨推升通胀，美联储陷入“抗通胀需维持高利率、稳经济需宽松”的货币政策两难，此外美方关税政策的持续扰动、移民政策导致的劳动力供应减少，以及加拿大对美出口份额跌至历史低点，均削弱了美元信用的根基，黄金作为超主权硬通货的对冲价值依然突出。
尽管川普政府多次释放“冲突可能在5-6月缓和”的信号，但能源供给冲击已逐步传导至全产业链，未来几个季度通胀数据大概率将有所反应。值得注意的是，与以往地缘冲突初期黄金走强的规律不同，本轮黄金的避险提振效应不仅有限，且快速消退。核心原因在于，此次冲突以能源供给冲击为主，并未引发系统性金融风险或信用危机，市场对冲突升级的预期相对克制。相反，油价上涨催生的通胀预期迅速推高实际收益率与美元指数，显著增加了持有黄金的机会成本——毕竟黄金作为无息资产，其吸引力与生息资产的收益直接挂钩。
黄金走势分析：
黄金今日二次探底回升，最低触及到4554位置，晚间美盘反弹4699位置并开始震荡，金价预计反弹还有延续性，由于川普最新强硬表态对伊朗军事行动的延续如何打破市场对战争快速结束的预期，美伊战事推高油价引发通胀预期升温，同时市场预判美联储将被迫延后降息以遏制通胀，叠加部分央行应急性抛压集中释放，短期扰动主导了金价走势，导致国际金银作为避险资产出现剧烈回调。结合当前盘面来看：黄金已经重回上升通道中，当前价格在布林带中轨上方运行，受上轨压制，上方可以关注4710关键压制位，破位黄金价格将重拾强势上涨姿态，金价有望再次出现新高，下方短效支撑在4580位置，不破该位置黄金依旧有开多的需求，操作上建议回踩做多为主，具体点位我会临盘给出。（如果你刚入市，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油行情比较迷惑，操作方向总是做反，进场价位把握不准，仓位套了单、在文章最下方添加本人微信获取金价走势分析及在线解套指导！指导V：HY53885）
针对于国内贵金属的朋友，由于国内的盘面与国际黄金盘面相比具有滞后性，无法给出具体建议，如果你手上持有积存金，银行黄金，以及黄金白银T+D的单子，目前不知道该怎么办，我会临盘给出建议
本文作者为李锦论金，微信号HY53885，QQ965249600。
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