投资的首要原则是规避风险，如果不能规避风险，那么赚再多的钱，有一天都会还回去，任何一个人的成功都有其方法，而投资交易也必有其原则，积少成多、以小搏大是交易的根本。而有很多人却忘记了初衷，把利益看在眼前，却把风险挂在墙上，熟不知在市场当中，个人是多么的脆弱，多么的渺小，若不懂的规避风险，就像航行在大海的一只小船，随时会被风浪打翻。
消息面：
利空层面，全球多国央行持续常态化购金储备，去美元化进程稳步推进，为金价提供了长期支撑。截至3月底，中国黄金储备又增加了16万盎司，已经是连续第17个月增持，反映出各国央行对黄金作为储备资产的重视。此外，地缘风险持续扰动市场，虽然近期有迹象显示美伊之间紧张关系有所缓和，但俄罗斯、委内瑞拉等地的地缘冲突仍未平息，避险买盘持续为金价下方托底，即便金价短期大幅回落，下跌空间也被牢牢限制，每次下跌都会迎来抄底买盘承接。
利多层面：美元指数保持稳健运行，美联储维持高利率的市场预期始终没有松动，市场降息预期不断延后。黄金作为无息资产，持有成本居高不下，持续压制金价上方反弹高度，只要金价冲高就会遭遇空头抛压打压，难以站稳高位开启单边上涨行情。美联储理事史蒂芬·米兰此前表示，鉴于自去年12月发布预测以来令人失望的通胀数据，他将美国年底利率预期上调0.5个百分点，这进一步强化了市场对高利率持续的预期。
同时，全球黄金ETF资金持续性加速出逃，前期囤货资金集中离场套现。今年3月，全球黄金ETF流出120亿美元，创下历史最高纪录，北美地区流出最为严重，达到130亿美元。全球最大的SPDR黄金ETF，持仓也从2月的1100吨掉到了4月底的1049吨，资金的流出对金价形成了明显的压制。此外，土耳其等新兴市场央行批量抛售黄金储备，土耳其两周抛了将近120吨黄金，这是2013年以来最大的两周降幅，直接压制了多头动能。
黄金走势分析：
从4小时级别盘面来看，黄金价格近期处于短期下降通道内运行，布林带开口向下，金价多次反弹均未能有效突破中轨压制，呈现“高点下移、低点企稳”的震荡结构。周初金价一度冲高触及4833一线高位，创下短期阶段新高，市场多头情绪短暂升温，但冲高之后上行动力快速衰竭，遭遇大量高位获利抛压打压，金价迎来大幅回调走势，中途接连下探，最低跌至4657一线低点才彻底止住跌势，随后企稳开启震荡反弹修复，截至周尾收盘，金价重回4708关口附近运行，基本收回周内大部分跌幅。
日线级别上，金价在触及阶段高点后回调，有效跌破短期均线支撑，MACD指标有形成死叉迹象，红柱持续减量，多头动能持续减弱，空头动能缓慢释放，整体趋势由前期强势转为震荡偏弱。不过，在周四晚间金价触及4650美元附近后，4小时图出现了一定的底背离信号，预示短期可能存在反弹需求，但反弹高度或有限。
综合来看，国际黄金短线看区间内震荡，技术上还是相对趋向偏弱一些，可参考4726附近空，测压4740附近再补空，统一带4750上方止损，目标下看4690/80附近即先减仓改保本止损，剩余持单再看4660-50附近回撤预期。若有效突破上方阻力，金价有望进一步试探4800美元整数关口；反之若多头反弹乏力，价格跌破4650美元关键支撑，盘面将进一步打开下行空间。
以上内容仅供参考，行情瞬息万变，操作应实时调整，切勿盲目跟风、重仓博弈，严格做好风控与止损。无风控不交易，投资有风险，入市需谨慎。
本文作者为江沐洋，微信号ETF3243，QQ3385097785。
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