张金宇；4.24技术面转弱叠加政策预期收紧，短期金价或延续回调走势。
近期黄金走势呈现典型的“高位持续回落”结构：自周初触及4830高点后暴跌至4668，随后反弹至4690附近再度下挫至4660一线，已连续三个交易日收低，高点逐级下移，空头动能逐步累积。
基本面层面，地缘升级与经济韧性的角力正在复杂化。特朗普下达“射杀令”标志着美伊冲突进入新阶段，从停火博弈升级为实际交战规则变更。按传统逻辑，此类事件应推升避险需求利好黄金，但现实更为复杂：冲突升级推升油价，油价上涨加剧通胀粘性，进而使美联储降息更难，名义利率维持高位，实际利率对黄金形成压制。这种“地缘利多”与“利率利空”的相互抵消，正是当前金价涨不动的深层原因。
日内的短线关注4680-4710小区间买盘支撑，强支撑关注4650-4660附近。跌破跌穿这个的区间支撑，看跌向下运行。上方阻力短期关注4720，其次4730-4740-4760。
这种“缓和预期与风险溢价并存”的地缘格局，使得投资者态度趋于谨慎。数据显示，黄金ETF虽在4月维持资金净流入，但增速已明显放缓，且亚洲市场在金价触及4850美元附近时出现明显获利了结迹象，反映出市场对避险资产的配置意愿缺乏持续性。
与此同时，美元指数的温和走弱（当日下跌0.2%）为以美元计价的黄金提供了小幅支撑，但美联储加息预期带来的美债收益率高位波动（10年期美债收益率稳定在4.3%左右），仍在压制黄金的上行空间。
操作建议；上方压力位关注4740-50止损位4760做空，下方支撑位关注4660-70区间止损位50做多。
本文作者为张金宇，微信号zjy15609，QQ3922286853。
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