周五（4月24日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于4696美元/盎司附近，延续前一交易日的震荡格局。昨日（4月23日）现货黄金经历过山车行情，盘中一度触及4664.28美元/盎司的近两周新低，随后受黎以可能延长停火的消息提振收复全部失地，但尾盘不敌强势美元压制，最终收报4694.07美元/盎司，全天跌幅约1%。当前市场聚焦中东局势后续动向，同时开始预热下周央行政策“盛宴”，多空力量博弈加剧，金价处于关键震荡关口。
昨日实盘回顾：昨日周四的行情整体相对平稳，适合高抛低吸的思路做单，全天波动近70美元。我们在亚市早盘时段黄金至4698一线时布局多单成功止盈于4732，在4748处时进场空单止盈于4718，欧盘时段黄金至4692附近时我们再次多单进场止盈于4720附近，美盘前夕我们在4730时布局空单，自动止损于4740，小损一单收官，合计斩获近80余点。有感兴趣的朋友可主页方式交流行情。
一、消息面解析：多重因素交织，金价承压于强势美元与降息预期降温
（一）核心利空：美元走强+降息预期大幅降温
美元指数的连续走强成为金价下跌的直接推手，截至目前已连续三个交易日上涨，盘中一度触及98.94，创下4月13日以来新高。美元之所以能逆势走强，核心得益于中东动荡局势引发的避险需求，在本轮地缘风险中，美元取代黄金成为资金首选避风港，令以美元计价的黄金承受明显抛售压力。
更深层次的利空来自美联储降息预期的快速降温。受中东局势持续紧张影响，国际油价大幅飙升，布伦特原油周四已突破每桶100美元大关，油价上涨加剧市场对通胀卷土重来的担忧，进一步压缩美联储降息空间。据伦敦证券交易所集团估算，当前美国利率期货市场预期年内降息幅度仅约7个基点，而伊朗战争爆发前这一数值高达50个基点以上，市场已基本排除今年大幅降息的可能。黄金作为无利息收益资产，在高利率环境下持有机会成本凸显，吸引力持续削弱。
（二）数据解读：初请失业金不及预期，难改劳动力市场稳健格局
周四公布的美国初请失业金数据一度给黄金带来微弱支撑：截至4月18日当周，经季节性调整后首次申请失业救济金人数增加6000人至21.4万人，略高于市场预期的21万人。从理论上看，就业市场若出现松动，可能促使美联储重新考量降息时间表，对金价构成利多。
但市场对该数据解读偏冷静，经济学家普遍认为，21.4万人的初请人数仍处于历史健康区间，并未反映出就业市场实质性疲软。与此同时，标普全球公布的4月美国综合采购经理人指数升至52.0，较3月的50.3显著回升，创下2023年9月以来最低水平后的反弹，表明美国企业活动在战争与通胀双重压力下仍展现出较强韧性，进一步强化美联储维持高利率的决心，利空金价。
（三）地缘博弈：霍尔木兹海峡对峙+黎以停火微妙平衡
霍尔木兹海峡的控制权争夺成为牵动金价的核心地缘变量。伊朗周四公布特种部队突袭货船的视频，彰显其在该海峡的制衡能力；而特朗普则声称美国已“完全控制”海峡，并下令击毁布雷的伊朗船只，美伊双方对峙升级，市场陷入“既无法确认停火延续，也无法确认冲突破裂”的模糊状态，投资者不敢大举押注黄金避险，导致地缘风险对金价的支撑作用失效。
此外，以色列国防部长卡茨表态称，正等待美国“绿灯”以恢复对伊朗军事行动，甚至放出针对伊朗最高领袖的强硬言论，进一步加剧局势不确定性。值得注意的是，自2月28日美以对伊朗发动战争以来，金价累计下跌超11%，形成“战争→油价上涨→通胀预期升温→降息概率下降→金价下跌”的特殊传导链条，打破传统“战争推高金价”的逻辑。
唯一的利多线索来自黎以停火协议的可能延长，昨日盘中金价收复全部跌幅正是对此消息的积极回应，但这种支撑力度有限——停火仅能避免局势进一步恶化，无法根本解决霍尔木兹海峡通行问题及美伊核心矛盾，难以改变金价整体承压格局。
（四）市场情绪：投资者观望为主，多空博弈趋于谨慎
当前市场最显著的特征是投资者观望情绪浓厚，Nuveen首席投资官指出，由于担心战争持续，投资者对积极布仓缺乏信心。美债市场表现反常，尽管地缘风险高企，但10年期国债收益率上涨2.6个基点至4.319%，表明资金未大规模涌入避险资产；美股周四震荡收跌但跌幅有限，也印证了市场的矛盾心态——既担心冲突升级，又担忧通胀反弹，两种担忧相互抵消，导致金价难以形成明确趋势。
二、技术面解析：高位震荡整理，多空动能趋于均衡
（一）日线级别走势：震荡回调，空头动能阶段性占优
现货黄金日线级别处于高位震荡整理阶段，前期单边上涨趋势暂缓。均线系统方面，依旧维持多头排列，但5日均线拐头向下，与10日均线形成粘合，表明短线多头动能减弱，回调压力显现。MACD指标高位形成死叉，绿柱逐步放大，进一步确认空头力量阶段性占优；KDJ指标处于中低位区间，出现小幅拐头向上迹象，暗示短线存在超跌反弹需求，但反弹力度预计有限，难以改变整体震荡格局。
（二）关键支撑与阻力位
1.支撑位：第一支撑位位于4700美元/盎司，此位置为近期震荡区间下沿，是多头短线防守关键位，若能企稳可触发短线反弹；第二支撑位为4660美元/盎司附近，对应昨日盘中近两周新低4664.28美元，具备强支撑属性，一旦跌破，将打开进一步下行空间；中期关键支撑位为4600美元/盎司，守住该位置则中期上涨趋势未变，当前回调仅为阶段性洗盘。
2.阻力位：第一阻力位在4750美元/盎司附近，为近期日内高点区域，也是短线多空分水岭，突破后可上探更高位；第二强阻力位位于4780-4800美元/盎司区间，该区间为前期筹码密集区，压力极强，短期突破难度较大。
（三）短期趋势预判
综合技术面来看，当前现货黄金处于震荡整理格局，多空动能趋于均衡。短线来看，受KDJ指标拐头影响，可能出现小幅超跌反弹，但受限于MACD空头信号及消息面利空压制，反弹高度有限；中长期来看，只要守住4600美元/盎司关键支撑，黄金长期上涨趋势未被破坏，当前回调属于高位震荡中的正常调整。后续需重点关注关键支撑与阻力位的突破情况，若跌破4660美元支撑，将进一步下探；若突破4750美元阻力，有望缓解回调压力。
三、总结与操作提示
消息面来看，强势美元、降息预期降温、霍尔木兹海峡对峙构成金价主要利空，而黎以停火协议可能延长及地缘局势不确定性提供微弱支撑，多空因素交织，市场观望情绪浓厚。技术面来看，金价处于高位震荡整理，短线空头占优但存在反弹需求，关键点位的突破将决定短期走势。
对于普通投资者而言，当前需保持耐心与理性，避免盲目追高或恐慌抛售。操作上可密切跟踪霍尔木兹海峡事态发展、美联储官员表态及下周央行政策动态，同时关注4660美元支撑位与4750美元阻力位的突破情况，合理控制仓位，防范市场波动风险。长期来看，全球地缘动荡、去美元化趋势仍为黄金提供支撑，回调过程可视为中长期布局的参考机会。
本文作者为金财，微信号zxwk7111，QQ18523232。
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