美国3月零售销售月率录得1.7%，不仅大幅高于市场预期的1.4%，更是创下了自2023年1月以来的最快增速。修正后的2月数据也由0.6%上调至0.7%。在细分项中，受能源成本上升驱动，加油站销售额大幅增长15.5%，成为拉动整体数据的主因。而剔除汽车、汽油、建筑材料和食品服务的核心零售销售录得0.7%的增幅，同样优于0.2%的预期。
中东局势的不确定性仍为黄金提供支撑。尽管市场传出有关恢复谈判的信号，但进展依然存在较大不确定性，且停火执行情况反复，使得避险情绪难以完全消退。随着原油价格因供应风险上升而走高，能源成本抬升正在重新推升通胀预期。这种变化对货币政策路径产生影响——通胀压力上升意味着降息空间被压缩，从而对无息资产黄金形成压力。换言之，黄金当前正处于“避险需求”与“利率约束”之间的博弈之中。
黄金走势分析：
黄金今日整体是一个震荡下行的格局，晚间引来一波小幅跳水，最低触及到4723位置，黄金多头动力明显减弱。由于中东局势为金价提供底部支撑，但油价上涨带来的通胀压力限制了上涨空间。短期来看，美国经济数据将成为关键变量，决定美元走势及金价方向。晚间受通胀持续高位，美指走高，导致黄金上行空间受限，若经济数据走弱并强化降息预期，则金价仍具进一步上涨潜力。结合当前盘面来看：黄金多周期均线呈空头排列，价格已经跌破布林带下轨，黄金多头动力明显减弱，后面可以关注下方4700支撑位置，若失守4700关口，下方可看4640位置。上方压力位在4800和4830位置，金价只有不突破该压力点，趋势上依旧可以看空为主，操作上建议反弹做空为主，具体点位我会临盘给出。
本文作者为李锦论金，微信号HY53885，QQ965249600。
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