周一（4 月 20 日），全球地缘政治与金融市场多重利空交织，现货黄金延续承压态势，亚洲时段一度触及一周低点 4737-4738 美元区域，随后温和反弹但始终徘徊在 4800 美元下方，截至当日 15 时 45 分，现货黄金报 4795.97 美元 / 盎司，日内跌幅 0.78%，整体仍处于弱势震荡格局。当前金价走势受美伊冲突、通胀预期、美元走强及技术面空头信号共同主导，短期下行压力未消。

一、消息面：多重利空共振，黄金承压显著

（一）美伊冲突升级，地缘避险逻辑弱化

中东局势持续紧张，美伊围绕霍尔木兹海峡的对峙加剧，成为压制金价的核心因素。美国海军在阿曼湾拦截扣押伊朗籍货船，伊朗强烈回应并再次关闭海峡，此前以色列与黎巴嫩真主党达成的 10 天停火协议未能化解根本矛盾。美国总统特朗普明确表示，将持续实施对伊朗港口的海军封锁，直至达成全面和平协议，直接打消市场对 4 月 22 日停火到期前快速谈判的乐观预期。伊朗官方表态，只要美国封锁未解除，就拒绝参与任何谈判。双方互不让步的僵局，引发全球风险规避情绪，资金流向美元等传统避险资产，黄金避险属性被弱化。

（二）通胀担忧升温，美元与美债收益率走强

原油价格日内大幅拉升，重新点燃市场对通胀回升的担忧，直接推高美国国债收益率。美元指数高开刷新一周高位后小幅回落，但整体维持相对强势，暂停了此前从近两个月低点的反弹势头。黄金作为不孳息资产，在美债收益率上升环境中吸引力下降，日内反弹最高仅触及 4815 美元附近便遭遇阻力。同时，美联储政策预期为市场增添复杂性，CME 集团 FedWatch 工具显示，今年年底美联储降息概率约 40%，虽限制美元大幅升值、为黄金提供支撑，但美元多头未激进加仓，黄金反弹缺乏持续动能。

（三）市场情绪谨慎，无重大数据指引

今日美国无重大经济数据发布，黄金与美元短期走势完全取决于美伊局势最新进展。任何谈判突破或冲突升级的消息，都可能引发金价剧烈波动，市场整体情绪谨慎，投资者观望情绪浓厚。

二、技术面：空头信号明确，4800 美元成关键阻力

（一）关键均线与关口承压

现货黄金当前处于脆弱位置，价格难以有效突破100 小时简单移动平均线（SMA），也未能稳固站上 4800 美元整数关口。截至 4 月 20 日，100 小时 SMA 位于4805.60 美元附近，成为短期最明确的阻力位。

（二）指标信号偏空

• 相对强弱指数（RSI）：徘徊在 44 附近，上涨动能逐步消退，显示空头力量占优。

• 移动平均收敛散度（MACD）：持续处于负值区域，快线位于慢线下方，柱状图呈负值，明确释放空头信号。

（三）走势与阻力支撑

黄金日内反弹最高触及 4815 美元附近便遇阻回落，整体呈现 “反弹乏力、下行易破” 的格局。只有价格持续突破 4805.60 美元阻力位，才能缓解下行压力、打开反弹空间；反之，若维持在该阻力下方，任何反弹都可能是技术性修复，易再度遭遇获利了结与空头抛压。

三、总结与展望

现货黄金当前处于美伊冲突、通胀担忧、美元走强、技术偏空四重利空交织的局面，短期下行风险持续存在。地缘政治局势瞬息万变，若出现停火谈判积极进展或美联储政策预期转向，可能快速改变市场情绪。短期操作需重点关注：4800-4805 美元阻力位突破情况，以及美伊局势最新动态。若金价站稳 4805 美元，可看反弹至 4850 美元附近；若持续承压，下方支撑可关注 4730-4740 美元区域。