回顾上周行情，黄金在周初探底回升后，下半周陷入高位震荡。受美伊局势消息面反复横跳的影响，盘面波动显得杂乱无章，虽然价格重心维持高位，但波动幅度明显收窄，市场情绪趋于谨慎。
基本面：避险逻辑生变
周末期间美伊谈判未能取得实质性突破，随着22日临时停火协议到期，市场对战事重启的担忧重燃。受此影响，美元指数跳空高开，黄金早盘虽一度低开下探，但随后走出修复性反弹。这里我们需要警惕一个反直觉的逻辑：当前战争升级对黄金反而是短期利空，而局势缓和对黄金构成长期利好。原因在于，冲突升级会推高油价和通胀预期，强化美联储“更高更久”的利率政策，从而压制无息资产黄金；反之，若局势缓和，通胀压力减轻，降息预期重燃，才真正利好黄金。目前美伊处于拉锯状态，这种不确定性正在消磨多头的耐心。
技术面：均线死叉，多头防线失守
技术形态上，日线级别因美国方面动作导致霍尔木兹海峡局势反复，金价直接低开跌穿了关键的MA10均线支撑。
更值得关注的是4小时图，目前均线系统已经形成死叉共振，且价格反抽力度疲软，二次上攻明显乏力。这表明市场结构正从前期的“偏强震荡”转为“弱势修正”。上方抛压沉重，日内大概率是横盘慢跌的节奏。
交易策略：顺势而为，静待破位
鉴于当前行情波动空间有限且方向未明，日内操作建议以观望为主。激进型交易者可采取“先空后多”的震荡思路：
上方压力：重点锁定4795-4800关口。若反弹无法有效突破并站稳4800，则下行风险将急剧放大，顺势做空更为稳妥。
下方目标：初步看至4780附近。
