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消息面解读：现货黄金作为非收益资产，其价格高度敏感于实际利率水平。此次油价驱动的通胀预期下行，正通过利率渠道提供支撑。市场对美联储降息的定价已从更鹰派路径转向温和，10年期美国国债实际收益率随之承压，这直接利好黄金估值模型。从定价框架看，黄金可视为通胀对冲与实际收益率的函数。通胀预期下行本身可能构成短期压力，但伴随利率预期同步下调的组合效应更为重要。若美伊协议最终落地，能源价格中枢的下移将进一步固化当前通胀路径，黄金将从利率预期调整中持续受益。
当前盘面来看，日线级别，黄金始终运行于5日、10日、20日均线上方，高点与低点逐步抬升的上行形态未被打破，但显示上方抛压有所加重，多头动能仍在积蓄。4小时级别，金价在回调后逐步企稳，KDJ指标在低位形成金叉，空头动能持续衰减，RSI指标从超买区域回落至中性区间，既释放了短期回调压力，也为后续反弹预留了空间，布林带开口向上，中轨4810附近形成有效动态支撑，金价依托中轨震荡整理，进一步印证了偏强格局未改。短期1小时技术面呈现明确偏强态势，布林带开口向上，金价依托5日、10日均线稳步上行，始终站稳均线之上，均线形成标准多头排列，短期均线向上穿越长期均线形成金叉，MACD指标在零轴上方运行，红柱温和放量，多头动能持续释放，KDJ指标向上发散，仍有上行空间。
后市操作上，主要留意下方支撑4838一带，为日内多次测试的关键支撑，依托前期成交密集区形成，也是多空分水岭，守住可缓解下行压力，同时4770为强支撑，作为中期防线，支撑力度强劲。阻力方面，短期阻力4890-4900区域，突破需量能配合，上方强阻力4940。
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亿金观点
钟亿金：《微信：zyj6443 》高级金融分析师。现为多家知名网站专栏专家。具有丰富的实战操盘经验和分析能力擅长把握中长期走势和风险管控，在一定周期内进行稳定盈利，喊单胜率高达90%以上