美国10年期国债收益率与美元指数自4月初以来持续走低，这正是黄金上涨所需要的宏观环境。持有无收益黄金的机会成本随收益率下降而降低，而美元走弱则让海外买家购买黄金的成本更低，两大因素同步利好金价。美债收益率回落，主要源于市场通胀预期放缓，且投资者愈发确信，美联储无需像此前预期那样长期维持高利率，这一政策预期转变直接提振黄金。与此同时，美国与伊朗或达成协议的乐观预期，也进一步打压收益率与美元指数。地缘避险情绪降温、利率预期转向形成共振，为黄金提供强劲支撑。只要收益率与美元维持同步下行，金价就将持续获得利好支撑。
黄金走势分析：
黄金今日整体呈一个小区间的运行，早盘冲高，最高触及到4838附近，晚间回落低点4773位置后开始反弹，整体格局依旧多头主导，随着中东局势释放出积极的降温信号，市场此前高度绷紧的通胀预期得到边际缓解，投资者对美联储在2026年底前至少降息25个基点的预期已升至34%。这种情绪的转变直接削弱了美元的避险买盘，同时由于能源价格回落降低了长期通胀成本，黄金等非孳息资产在经历前期剧烈波动后，开始在新的平衡点附近寻求支撑。结合当前盘面来看：黄金价格仍处于布林带中轨上方运行，显示短期趋势仍具韧性，上涨动力仍未减弱，短期可关注上方4840位置，也是今日高点，突破该位置看4870强压力位置，下方短效支撑在4785，跌破该位置看4730，不破该下方强支撑，整体趋势依旧多头占主导，操作上建议回踩做多为主，具体点位我会临盘给出。
本文作者为李锦论金，微信号HY53885，QQ965249600。
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