2026年必将载入史册的“黑天鹅”事件已然发生。北京时间2月28日，美国与以色列突然对伊朗发动了史无前例的大规模空袭，伊朗最高领袖哈梅内伊及革命卫队总司令、国防部长等40名核心要员在袭击中遇难，中东局势被彻底引爆。
伊朗是中东“抵抗之弧”的核心，哈梅内伊不仅是伊朗的最高政治领袖，更是整个什叶派网络的精神纽带与最终裁决者。正是这样一位核心人物，连同其他40余名核心成员在此次空袭中被一举清除，这种不可预测性引发的地缘风险全面爆发，导致避险情绪出现史无前例的升温。
近年来美国持续推进战略收缩，如果美国在中东抽身而去，以色列在中东的生存空间恐将大幅压缩。因此对以色列而言，必须将美国拖入中东事务，在美国完成战略收缩前彻底削弱伊朗。
对美国来说，既要实现战略收缩，又要维持在中东的影响力，唯有借助以色列之手；而若不彻底压制伊朗，以色列这个小国根本无法掌控地区局势。
不过美国与以色列的立场并非完全一致。对以色列而言，就是要让美国不惜一切代价打击伊朗，否则伊朗的反扑最终将由以色列独自承受；对美国来说，尽管也希望削弱伊朗，却显然无法做到不惜一切代价。
因此，以色列别无选择，只能彻底激化与伊朗的矛盾，让美国无法脱身。而斩首哈梅内伊便是最佳选择。如果哈梅内伊离世后伊朗陷入混乱，亲美傀儡政权上台，以色列将得偿所愿；如果伊朗爆发内战，对以色列而言也是削弱其力量的良机；如果伊朗强硬派趁机掌权，大概率会借哈梅内伊事件煽动复仇，届时中东局势将难以缓和。
然而，伊朗此次绝不可能屈服。伊朗既非伊拉克，更非委内瑞拉，常年遭受美国制裁的经历使其具备了强大的抗压与反击能力，这意味着美国不可能通过轰炸迫使伊朗屈服。伊朗也清楚，如果选择投降，美国仍会站队以色列，伊以冲突根本无法和解；如果伊朗统一政权垮台，陷入利比亚式的碎片化混乱，对国家与民族而言都将是灭顶之灾。因此“抗争到底”将是伊朗的唯一出路，即便鱼死网破也在所不惜。
智昇研究资深分析师辰宇认为，美以轰炸伊朗、伊朗关闭霍尔木兹海峡，必将在资本市场掀起滔天巨浪。2月28日霍尔木兹海峡周边已有大量船只停航避险，多个欧洲国家政府已发布紧急禁令，严禁船只驶入该区域，石油供给中断的担忧即将成为现实，原油供给过剩的局面将被改写，后续油价存在冲击80美元的可能。
当然，避险情绪高涨也让黄金市场再度成为焦点，黄金的定价逻辑近期已发生扭。美联储的货币政策、美元强弱、供求关系等因素均被搁置一边，正所谓“大炮一响，黄金万两”。本周金价跳空高开，在美伊冲突短期大概率持续的背景下，黄金价格有望挑战前期高点5600美元一线。
本文作者为智昇财论。
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