现货黄金周五小幅收涨，收于3880美元附近，但周线下挫4.69%，且本周金价创一年来新低至3852美元，因油价上涨引发通胀升温和利率维持高位担忧，市场仍在重新定价美联储政策路径与通胀风险。
目前金价短期前景偏震荡承压。利空因素包括：美联储鹰派立场、债市承压、核心PPI仍高、CPI高于预期、就业数据强于预期，以及12月可能讨论更大幅度加息，因英伟达引发的AI行业担忧，这些因素提高持有黄金的机会成本，限制金价重返4000美元上方的动能。
利多因素则包括：PPI整体低于预期使更大幅度加息押注减少、伊朗战争引发的能源供应冲击与地缘不确定性、黄金的抗通胀和避险属性，以及若能源冲击被证明是暂时性的，美联储过度加息风险可能下降。
当前盘面来看，黄金技术面多周期共振偏弱，整体维持弱势震荡下行格局，周线日线级别均线空头排列，价格持续承压短期均线，反弹力度有限，小阴小阳交替属于下跌中继修复，RSI低位运行，多头承接不足，每一次反抽都容易再度走弱，下周上方关注4000-4140一带承压，下方关注3800-3760附近支撑。
4小时图布林带开口向下，短线反弹承压明显，虽有小幅修复需求，但难以扭转下行主节奏，操作上优先依托压力位看回落，重点关注关键支撑有效性，破位将打开进一步下行空间，谨慎追多，以反弹做空思路为主。综合上述，下周初上方3900-3920附近，下方关注3850-3800关口支撑。
