多空拉锯加剧，黄金维持区间运行
当前市场整体处于观望状态，风险偏好明显降温。多空双方围绕关键价位反复博弈，但缺乏趋势性突破动能。从结构上看，黄金仍运行在多头趋势框架内，但上涨延续性不足；与此同时，即便在失业金等偏空数据公布后，价格下行幅度同样有限，显示下方支撑仍然稳固。
盘面显示，黄金短期受制于前高 4643 一线压制，价格在该位置下方震荡整理；下方 4580 连续多次测试未破，支撑有效。本周进入最后一个交易日，黄金能否摆脱 4580—4640 区间，将成为短线方向选择的关键。
基本面方面，市场持续关注 美伊局势进展。特朗普近期相关表态及动作频繁，地缘政治不确定性上升，成为支撑避险资产的重要因素。
黄金技术面分析：双重结构并行，关注关键破位信号
从技术角度观察，本周经过四个交易日运行，黄金呈现出两种较为典型的技术形态。
其一，短周期上升通道结构。
前期高点 4630—4643 构成通道上轨，下方 4570—4580 构成通道下轨。在通道未被有效破坏前，价格仍可能维持通道内震荡偏强运行，短线运行区间关注 4640—4670。
其二，中期上涨趋势中的三角整理形态。
由 4550—4640 形成的趋势线，与 4720—4405 的趋势线相互收敛，构成上涨趋势中的三角震荡结构。随着整理周期延长，区间不断收敛，后续需重点关注方向性突破。
值得注意的是，近三日震荡过程中，4580 一线已三次形成有效支撑，支撑力度较强。在该位置未被有效跌破之前，黄金难以展开趋势性下跌。
当前技术面的核心分水岭仍在 4570。
若 4570 有效跌破，短期下行空间有望打开，目标可看向 4520 附近；
若未破位，则整体结构仍维持强势多头特征。
走势研判：趋势未变，警惕短线波动加剧
综合判断，黄金整体趋势仍偏多，但短线处于高位震荡阶段。
下方支撑区间：4580—4570
上方短期压制：4640
从日线结构来看，价格已回落至 5 日均线下方，存在向 10 日均线修正的可能：
日线收阴并跌破 4570，下方关注 4520；
日线收阳并突破 4640，上方空间有望打开至 4680；
若维持震荡走势，则关注 H4 周期 4570—4640 区间表现。
在趋势未发生实质性改变前，不宜主观猜顶。(策略具有时效性，更多实时布局策略在微博实盘群内部公布)
国内黄金：涨幅释放后，调整压力逐步显现
国内黄金市场方面，近期反复强调阶段性风险。经过连续三个交易日上涨，沪金（2606 合约） 最高至 1048，融通金 最高至 1037，短期涨幅较为集中。
整体趋势判断仍维持多头，但短期追高性价比不高，调整风险正在累积。操作上更倾向于等待回调或低位震荡结构确认后，再择机顺势布局。
关键支撑位参考：
沪金：1030、1020
融通金：1020、1010
具体调整空间仍需结合盘面节奏进一步确认。
白银市场：高位震荡，回调风险仍存
国际白银在触及 93.7 高点后出现明显回落，最低下探至 86。在整体趋势偏强的背景下，高位风险逐步显现。结合历史走势，白银此前曾出现快速深度回调，当前同样需要警惕类似波动。
技术层面，下方重点关注 86 与 83.5 两个关键支撑位。在跌破 86 之前，不宜盲目参与；若进一步下行至 83.5，再评估中期布局机会。因此，短线建议以观望为主。
国内白银：涨速过快，需防范阶段性回调
国内白银与国际走势高度相关。本轮上涨中，沪银（2606 合约） 最高触及 23650，融通银 最高至 22.7，上涨幅度及节奏明显偏快。
尽管整体趋势仍偏多，但短期回调风险不可忽视。即便此前出现回落，但调整幅度仍有限，后续仍需关注更充分的修正过程：
沪银 关注 21000 附近支撑；
融通银 关注 20.5 一线支撑。
总体策略：趋势未变，节奏为王；控制仓位，顺势而为。
本文作者为李善长，微信号xlx001214，QQ1958669965。
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李善长
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