1月14日，现货黄金（伦敦金现）价格延续强势上涨态势，盘中最高触及4640美元/盎司，再度刷新历史高位。截至发稿，金价报4635.130美元/盎司，日内涨幅超过1%；COMEX黄金期货同步走高，报4641.1美元/盎司，上涨近1%。
驱动因素分析
近期金价走势主要受美国通胀数据及货币政策预期影响。1月13日公布的12月CPI同比上升2.1%，核心CPI亦低于市场预期，数据公布后市场对美联储3月降息的预期一度升温，推动金价创出新高。然而，随后市场解读转向，认为通胀温和可能反而延缓美联储降息节奏，叠加圣路易斯联储主席表示“通胀尚未稳定达成2%目标、近期无需降息”，部分投资者选择获利了结，导致金价自高位回落。
机构展望与配置观点
多家机构对金价中长期走势保持乐观。有分析指出，当前金价上涨动能依然存在，2026年上半年可能试探5000美元/盎司关口。支撑逻辑主要包括持续的避险需求、美元趋势走弱以及全球政策不确定性。摩根大通进一步预测，金价在2026年第四季度有望升至5055美元/盎司，甚至存在上探6000美元/盎司的可能。该行认为，各国官方储备增持黄金以及投资者加大配置的趋势已十分明确。
在大类资产配置框架下，部分策略报告建议月度层面关注股指、有色金属（铜、铝、锡）及黄金的多头机会。贵金属内部，白银因短期波动率较高，建议暂作标配，待波动率回落后可逢低布局。
资金流向与市场结构
世界黄金协会最新数据显示，美国以外国家的官方黄金储备总价值三十年来首次超过其持有的美债，成为最大储备资产类别，凸显央行对黄金的战略性重视。与此同时，在主流机构持续上调价格预测的背景下，部分机构投资者已提前增加贵金属配置，从资金面对价格形成支撑。
短期关注点与风险提示
未来市场焦点将集中于美国经济数据对货币政策路径的指引，以及地缘政治形势的变化。若市场出现过热迹象，交易所有可能进一步引入风控措施。技术层面，金价目前维持在20日均线上方，多头仓位可继续持有，亦可考虑卖出虚值看跌期权以获取时间价值。
需注意，短期金价仍受多重因素扰动：CME“美联储观察”工具显示，市场对1月降息的概率预期已降至20%以下，全年降息幅度预期集中在75-100基点，且美联储官员内部表态存在分歧，政策不确定性仍将加剧价格波动。同时，美元指数近期有所反弹，美债收益率小幅上行，也在一定程度上增加了黄金的持有成本，对短期买盘构成压制。
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