黄金涨疯了，亚盘一飞冲天，直击3800点，最高触及3820美元/盎司附近，这一历史性突破主要受三大因素驱动：美联储降息预期升温、美元指数持续走软、全球地缘政治不确定性加剧。
在老慕看来，此次突破发生在美国最新通胀数据公布后。美国经济分析局上周五报告显示，美国个人消费支出（PCE）价格指数 8 月同比上涨 2.7%，较 7 月的 2.6% 略有上升，符合市场预期。核心 PCE 价格指数 8 月同比上涨 2.9%。这一数据巩固了市场对美联储年内继续降息的判断。
美联储降息预期升温
美联储于 9 月 17 日宣布将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点至 4.00%-4.25%，开启 2025 年首次降息周期。美联储主席鲍威尔在 9 月 23 日讲话中释放中性信号，明确政策重心正从 "控通胀优先" 转向 "平衡就业与通胀风险"。
市场对美联储未来降息路径预期清晰：
10 月降息 25 个基点的概率接近88%
12 月再次降息的可能性为65%
年内累计降息幅度预计达75 个基点
在老慕看来，月度 PCE 数据符合预期，尽管个人收入和支出数据比预期高出 0.1 个百分点。这些数据不会阻止美联储在 10 月会议上继续谨慎降息。
美元指数持续走软
美元指数是黄金价格的重要反向指标。自 2025 年 1 月以来，美元指数已下跌近11%，当前徘徊在 97.80 附近。作为全球黄金定价的 "对手盘"，美元贬值直接推高了黄金的相对价值。
研究显示，美元指数与国际金价的负相关性在 2025 年表现为每跌 1%，金价升约3.82%。这一高敏感度反映了当前市场对美元信用担忧的加剧。美元走弱不仅降低了持有黄金的机会成本，也让各国央行更愿意用美元储备兑换黄金。
地缘政治不确定性加剧
全球地缘政治风险持续升温是黄金避险需求的重要来源：
中东地区：以色列与伊朗的代理人冲突持续升级，霍尔木兹海峡油轮频繁遭袭，全球 15% 的原油运输受阻
老慕认为，这些地缘冲突常态化推升避险需求，强化了黄金的 "安全资产" 属性。历史经验表明，地缘政治动荡时期，黄金作为非主权信用依赖的避险资产，其吸引力会显著增强。
黄金后续操作建议：
周线收出六连阳中阳线，且伴随 “高位持续放量”，连续刷新历史新高，说明多头动能尚未完全衰竭，中长期上升趋势未被破坏。急速冲高后，我们重点关注国庆期间黄金行情的表现，周线存在 “探高回落” 的技术需求，若本周出现 “冲高收阴 / 十字星”，可能触发短期调整，需重点观察本周是否出现 “阳转阴” 的形态转换，避免盲目追高
从4小时图表现来看，完全依托30 均线走单边上涨，且保持 “一步一回头” 的节奏 —— 小幅度修正（回踩 30 均线或前低）后立即重拾涨势，未出现 “快速冲高收低” 的顶部信号（如长上影线、阴包阳），因此暂不建议过早猜顶（单边行情中 “强中更有强”，避免提前做空被止损）。支撑位关注3800附近，这个位置做多单计划，目标关注3850的破位情况.暂时不猜顶，思路上保持渣多上行。
市场没有永恒的单边盛宴，只有永恒的周期轮回。看透表象下的阶段博弈，才能在涨跌间保持清醒，在波动中捕捉真正的机会。
希望你走出惯性思维的桎梏，拆掉思维的墙，我是慕信轩，佛度有缘人，我只度有心人。
