鲍威尔强调的“双向风险平衡”（通胀反扑与就业拖累），本质上是对美联储内部分裂立场的公开表态。据摩根士丹利分析，当前美联储已分裂为两大阵营：以亚特兰大联储主席博斯蒂克为代表的“鹰派”认为2025年仅需降息一次，担忧核心通胀率可能升至3.1%且持续至2028年；而以美联储理事米兰为代表的“鸽派”则主张“连续50个基点降息”，认为现行利率过高需紧急下调以保护劳动力市场。这种分歧直接导致政策信号模糊：鲍威尔既否定“激进降息”（削弱市场对10月、12月各降息25个基点的押注，当前市场概率仍达91%与81%），又未完全关闭降息窗口，仅强调“数据依赖性”。这种“走钢丝”式表态，使得黄金市场陷入“利空逻辑兑现但预期未逆转”的尴尬境地。
截至9月24日11时，伦敦金现报3753.78美元/盎司，较周二高点3791回落37美元，最低触及3750.56美元，正处于3738-3752的日内支撑区间上沿。这与此前“午夜调整后高位震荡”的判断完全吻合，4小时图“高位三连阴”形态仍在延续，但尚未出现连续破位下跌。沪金主连当前价格858.27元，较原提示的835支撑位高出23元，成交量达22.7万手，显示资金承接力较强。这说明国内金调整幅度小于国际金，原支撑位需上移至850-853区间（对应伦敦金3740-3750美元），积存金/融通金支撑也同步上修至840-845区域。伦敦金虽回落，但仍位于3715强支撑上方40美元，且周二调整后快速收复3750，符合“强势震荡”特征。布林带虽有收口迹象，但中轨（当前约3730美元）仍向上倾斜，未出现趋势拐头信号。4小时三连阴需警惕，但需满足两个条件才确认中期调整：①跌破3738日内支撑；②今日收盘低于3740美元。若午后回升突破3760，将形成“阳包阴”反转，多头或冲击3800关口。美联储降息周期开启+美国经济滞胀担忧+央行购金持续，三大逻辑支撑金价中枢上移。摩根大通最新预测2026年一季度金价将破4000美元，高盛提示“美联储独立性受损可能推升金价至5000美元”，中长期趋势未改。做多时机：优先等待回调至3738-3745区间企稳（需伴随成交量萎缩），止损3730下方；若直接反弹突破3760，可轻仓追多，止损3750，目标3780-3800。短期交易者：今日收盘前需做持仓调整，若价格在3750以下运行，空单可持有至3738；多单需等明确企稳信号。中长期投资者：回调至3720-3730区间可加仓，把握“震荡中的趋势机会”。
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本文作者为金源灿，微信号hbliao55。
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