7月美国非农就业数据大幅低于预期，仅新增7.3万个岗位，前值也遭大幅下修，显示劳动力市场明显降温。受此影响，美元从强势转为G10最弱货币，美债收益率大幅下滑，市场对美联储9月降息的预期迅速升温至81%。欧元、日元等避险货币大幅反弹，美元指数重挫。就业疲软呈现结构性趋势，叠加特朗普对美联储施压及贸易摩擦升级，市场正在重新定价美联储政策路径，未来焦点将转向8月非农数据。美国7月非农就业数据远逊市场预期，仅新增7.3万个就业岗位，显著低于此前预测的11万个，且6月数据被大幅下修至仅1.4万个。这是2025年以来最疲软的两个月非农就业表现，标志着美国劳动力市场可能正进入一个陡峭降温的初始阶段。就业的广泛性疲软加剧了市场对于经济放缓的担忧，从制造业到专业服务、信息行业和采矿业均录得就业减少，就连传统的就业引擎——休闲与酒店业新增岗位也仅有5000个。尽管平均时薪同比增长3.9%，略高于预期，但在整体就业动能减弱的背景下，这一工资增长并未打消市场对于通缩压力的担忧。结构性放缓已不是个别部门现象，反映出美国企业在需求预期减弱背景下，对新增岗位的谨慎态度。
此次黄金非农数据呈现出显著的大利多态势，这一强劲利好直接推动黄金价格“一步登天”，其涨幅更是一举吞没了本周以来的所有跌幅，展现出极为强劲的上涨动能。从当前走势来看，黄金市场的多空力量对比已发生明显转变，此前的多空平缓格局被彻底扭转。金价从3300关口一路强势破位上涨，截至目前已攀升至3348位置，并且丝毫没有停下上涨脚步的迹象。基于这样的强势表现，对于下周的行情而言，黄金继续向上测试3370一线并非没有可能，市场多方力量占据明显主导。值得注意的是，由于此次数据利好力度较大，行情启动迅速。如果在第一波上涨时没有及时追多，或者没有挂好破位多单，那么后续价格回撤给到入场的机会可能会非常少。因此，在操作点位的选择上，投资者需要更为激进一些。
具体到晚间操作，建议在价格回撤至3332-3330一线时继续布局多单，看涨思路不变。上方的压力位可关注3372-3375一线，投资者可根据实际行情在该区间附近考虑止盈或调整操作策略。在当前强势上涨的行情中，密切关注市场动态，及时把握机会显得尤为重要。
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金源灿
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